細究利潤總額大幅下降的直接原因，成本高企和價格下降是水泥行業(yè)最切膚之痛。作為能源消耗大戶，煤、電漲價和油、運緊張都直接傳導(dǎo)到水泥的生產(chǎn)成本上；但漲價的價格傳導(dǎo)機制到水泥就嘎然而止。水泥協(xié)會秘書長孔祥忠介紹，今年水泥主流品種均價在250～260元／噸左右，年降幅在20%左右。原因是需求趨緩而新增產(chǎn)能不斷釋放。

　　近年來，新型干法產(chǎn)能增長迅猛，落后生產(chǎn)工藝未能及時淘汰，造成新增產(chǎn)能難以消化，供過于求的矛盾日益突出，企業(yè)為維持市場占有率，紛紛舉起降價大旗。兩頭受壓，水泥行業(yè)因此好景不再。

　　從明年看，新增的巨大產(chǎn)能還在連續(xù)投入生產(chǎn)，需求增長跟不上產(chǎn)能擴張的腳步。2004年，新增產(chǎn)能1.3億噸，2005年約為8000萬～9000萬噸。盡管水泥業(yè)固定資產(chǎn)投資速度已經(jīng)明顯放緩，但2006年產(chǎn)能的慣性增長大約也有5000萬～6000萬噸。而2004年市場需求為9.7億噸，2005年約為10.5億噸，2006年預(yù)計為11億噸。

　　一個好的可能是，隨著地方政府改善投資環(huán)境，環(huán)保部門加大執(zhí)法力度，污染嚴重、技術(shù)落后的立窯淘汰力度將加強，為新產(chǎn)能騰出空間。而“十一五”規(guī)劃從明年開始實施，一些新項目已開始啟動。雖然具體社會固定資產(chǎn)投資規(guī)模難以確定，但總會為水泥行業(yè)帶來希望。

　　此外，水泥行業(yè)的確萌動著行業(yè)復(fù)蘇跡象。一是水泥行業(yè)的企業(yè)盈利能力出現(xiàn)了觸底回升的趨勢。二季度水泥業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和利潤環(huán)比分別提升55.42%和83.30%，三季度也小幅增長0.79%和3.59%。二是主要成本構(gòu)成的價格出現(xiàn)了滯漲，一定程度上推動了水泥行業(yè)盈利能力的提升。

　　但可以確定的是，明年宏觀經(jīng)濟仍處于調(diào)整期，在此大背景下，即便水泥行業(yè)盈利能力有所恢復(fù)，但不會再現(xiàn)兩年前經(jīng)濟上漲周期時的紅火。

　　并購春潮涌動

　　在我國經(jīng)濟產(chǎn)能過剩流行病下，掩蓋的是水泥產(chǎn)業(yè)集中度過低的痼疾。

　　數(shù)字水泥網(wǎng)總裁劉作毅說起來幾乎痛心疾首，“為什么同樣受宏觀調(diào)控影響，產(chǎn)能過剩的鋼鐵行業(yè)，其銷售利潤和總體的經(jīng)濟效益均遠高于同一個時間段的水泥行業(yè)？原因是產(chǎn)業(yè)集中度和制衡價格的能力比水泥行業(yè)要好。為什么在燃料動力、水泥、建筑與房地產(chǎn)這三個領(lǐng)域中，煤炭業(yè)成為暴發(fā)戶，建筑與房地產(chǎn)業(yè)毫不受損，只是水泥產(chǎn)業(yè)完完全全地吞下了燃料漲價的苦果？水泥業(yè)不但沒能把燃料漲價對產(chǎn)品價值的影響傳遞到下游產(chǎn)業(yè)中去，建筑房地產(chǎn)業(yè)反而又將清欠民工工資的資金包袱轉(zhuǎn)嫁過來，使水泥行業(yè)應(yīng)付賬款進一步增長？根本原因是企業(yè)數(shù)量過多、規(guī)模過小和過度分散而導(dǎo)致的無序競爭?！?/P>

　　目前，我國的水泥企業(yè)持有生產(chǎn)許可證的共有7000多家，年生產(chǎn)規(guī)模平均只有十幾萬噸，此外還有一批數(shù)目不詳?shù)臒o證非法生產(chǎn)企業(yè)。整個行業(yè)也好，龍頭企業(yè)也好，都無法左右水泥的產(chǎn)量，更無法制衡水泥的價格。價格戰(zhàn)成了企業(yè)血拼市場占有率的最有效的手段。

　　據(jù)了解，包括水泥在內(nèi)的產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整命題已經(jīng)得到國務(wù)院的重視，國家發(fā)改委也在醞釀相應(yīng)的政策?？紫橹艺J為，水泥企業(yè)發(fā)展受到銷售運輸半徑的影響，因而水泥業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整不大可能像鋼鐵業(yè)那樣，由政府來推動企業(yè)間的兼并重組，更應(yīng)由市場主導(dǎo)。他估計，相關(guān)的扶持政策可望在明年初出臺，為水泥業(yè)打破痼疾創(chuàng)造時間條件。

　　事實上，市場之手已經(jīng)在顯露作用。

　　與國內(nèi)企業(yè)逐步展開的小規(guī)模并購重組相比，外資收購開疆拓土的并購都是大手筆。世界水泥巨頭拉法基與瑞安建業(yè)的合并，一舉進入中國水泥行業(yè)前三強，其后又整合西南地區(qū)水泥市場，一舉成為西南地區(qū)水泥業(yè)的領(lǐng)軍集團；豪西蒙入股華新水泥、并擬參與河南省水泥行業(yè)整合；海德堡主打西北市場；摩根士丹利添惠亞洲投資有限公司將聯(lián)合鼎暉中國基金管理有限公司出資5000萬美元，并購山東水泥集團有限公司30%的股份。在國內(nèi)企業(yè)資金緊張之際，外資覬覦多年的愿望變得容易實現(xiàn)。