隨著上市公司中報的陸續(xù)發(fā)布，工程機械行業(yè)企業(yè)應(yīng)收款急劇增加的問題也浮出水面。

      據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會的資料顯示，2005年全行業(yè)應(yīng)收款占總銷售收入的17%。而這一數(shù)字在今年上半年結(jié)束后明顯加大。
 
      例如，中聯(lián)重科在中報中公布的應(yīng)收款超過13億元、三一重工的應(yīng)收款近10億元，分別都超過其銷售收入的40%。

     混凝土機械主要廠家的情況同樣不容樂觀，也都超過25%這樣一個比例。

     業(yè)內(nèi)第一大主流產(chǎn)品裝載機，在市場中有大量的未實現(xiàn)銷售的產(chǎn)品，最極端的數(shù)字在10萬臺左右。這是指離開主機制造廠、流通于各個領(lǐng)域包括代理商手中的樣機和分期付款、貨款尚未全部收回的產(chǎn)品。據(jù)行業(yè)協(xié)會2005年對一些主要制造廠的統(tǒng)計，這些企業(yè)的庫存量為20490余臺，根據(jù)這一數(shù)字加之代理商近年來手中樣品累加，估計市場在途產(chǎn)品超過50000臺，較大代理商手中擁有30、40臺樣機十分普遍（平均價格為17萬～18萬元）。據(jù)此推算，裝載機主要廠家應(yīng)收款超過銷售收入40%的企業(yè)應(yīng)不在少數(shù)。

      再來看看另一產(chǎn)品———推土機的情況，主要廠家均承認(rèn)自己有積壓產(chǎn)品，個別企業(yè)市場在途產(chǎn)品超過庫存兩倍以上。看來，推土機產(chǎn)品應(yīng)收款亦有加大之勢。

    潛在危機

      各企業(yè)應(yīng)收款增加，大多起始于2004年宏觀調(diào)控國家銀根緊縮之后，再加上歷年積壓累積，使這一數(shù)字不斷放大。由于行業(yè)特點不同，產(chǎn)品產(chǎn)值相差懸殊，比如混凝土機械與裝載機等產(chǎn)品很難相提并論，資金周轉(zhuǎn)次數(shù)、現(xiàn)金流才是企業(yè)需要認(rèn)真對待和加以考慮的重要指標(biāo)。

      但是大量應(yīng)收款的存在及日益加大之勢，在工程機械行業(yè)無論如何是“一件非常可怕的事情”。“對任何一個運營正常的行業(yè)及企業(yè)都是不應(yīng)該出現(xiàn)的問題?！边@是業(yè)內(nèi)普遍的觀點。

      最大的危險就是現(xiàn)金流一旦出現(xiàn)問題，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)陷于困難。這種情況持續(xù)下去，將在一定時期之后發(fā)生資金鏈斷裂，這對任何企業(yè)來說都是一種巨大的風(fēng)險。更為嚴(yán)重的是，長期以來業(yè)內(nèi)很多企業(yè)和從業(yè)人員似乎已經(jīng)習(xí)慣了這種現(xiàn)象。每年的年終結(jié)算期間，無論是經(jīng)銷商、代理商還是制造商，都忙于催款、還賬。

      根據(jù)機械裝備制造業(yè)的一般規(guī)律，超過10%的應(yīng)收款，企業(yè)運營即亮起了紅燈。眾所周知，應(yīng)收款壞賬實際操作中一般以利潤和折舊費用沖抵，而機械行業(yè)鮮有利潤率能夠超過10%的企業(yè)存在。如此，年年銷售收入大幅上揚的工程機械行業(yè)面臨的深層次危機不容忽視。

      份額之累

      追求市場份額、熱衷于銷售收入和企業(yè)規(guī)模的擴大是造成分期付款等不良銷售出現(xiàn)，導(dǎo)致應(yīng)收款增加的根本原因。

      國內(nèi)有能力拒絕不良銷售的企業(yè)不多，一是資金實力雄厚的多元化企業(yè)集團(tuán)，二是進(jìn)入這一行業(yè)時間尚短的企業(yè)，還有就是部分民營企業(yè)。特別是中小企業(yè)，市場用戶有限，這種情況在跨國公司也不多見。以外商獨資或合資占據(jù)主導(dǎo)地位的挖掘機企業(yè)，應(yīng)收款基本趨于合理范疇。曾經(jīng)以規(guī)模著稱的韓國大宇與現(xiàn)代挖掘機，2004年、2005年相繼對在華企業(yè)進(jìn)行了大幅調(diào)整?，F(xiàn)代集團(tuán)以營銷業(yè)績及企業(yè)利潤為由對高管人員的“清洗”，其力度之強，在行業(yè)內(nèi)造成的震憾至今讓人記憶猶新。斗山接手大宇后的力作之一就是實施對原有代理商產(chǎn)品樣機的“清算”，完成了對市場營銷渠道的整合。以規(guī)范運作著稱的卡特彼勒公司，2005年出手幫助因嘗試中國模式銷售的代理商，佐證了中國市場按揭銷售的風(fēng)險，同時也再次展示了這位跨國巨頭的資金實力。

      癥結(jié)所在

     代理商們說，為了上量、求規(guī)模，而搞分期付款，甚至賒銷，產(chǎn)品出廠即視為售出，開回發(fā)票即計入銷售收入的情況，在行業(yè)內(nèi)十分普遍。售價20多萬元的產(chǎn)品，僅付3萬元就可以提貨。數(shù)百萬元的產(chǎn)品，在一些企業(yè)里支付20%貨款就可以拿走。更有連發(fā)票都不開出，只要生產(chǎn)過程結(jié)束了即視同完成銷售的企業(yè)。

      在上半年結(jié)束之后，預(yù)計應(yīng)收款應(yīng)有一定幅度的回落。原因在于各流通環(huán)節(jié)表示，正是深知大量應(yīng)收賬款存在的危險性，因此下半年一般不愿也不敢實行分期付款銷售，相當(dāng)一部分工作重點將放在催討貨款上，以保障年底與制造商的結(jié)算不至于太難看。

      有意思的是，在調(diào)查涉及的企業(yè)中，有關(guān)應(yīng)收賬款的數(shù)字版本頗多，各家企業(yè)相互指出別家應(yīng)收款加大的事實，對自己的情況或回避或否認(rèn)，可以說是諱莫如深。對一些上市公司的公開數(shù)據(jù)，也有人表示置疑。

      應(yīng)收款的產(chǎn)生涉及了從用戶到代理商、制造商再到供應(yīng)商的連環(huán)欠款，終端用戶的欠款造成供應(yīng)商的資金疲憊、制造商現(xiàn)金流不暢。

     近幾年來工程機械客戶群體特征明顯，中低端產(chǎn)品為個人采購，這部分用戶欠款并不是最大的難題。隱憂在于，施工項目中的政府采購，“沒有哪一家市政公司不被欠款的。這些用戶拿不到錢，當(dāng)然只能對我們拖欠。對于制造商而言，應(yīng)收款有些是政策性原因造成的?！币晃粐鴥?nèi)攤鋪機制造商如是說。

     融資困境

      業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍反映，2004年宏觀調(diào)控后國家銀根緊縮，金融機構(gòu)在工程機械行業(yè)的業(yè)務(wù)明顯減少，目前能夠開展“總對總”（即總行與大型企業(yè)簽訂一攬子相關(guān)協(xié)議）業(yè)務(wù)的銀行僅有光大一家，建設(shè)銀行只開展了部分地區(qū)的部分業(yè)務(wù)。

      對此，金融專家指出，工程機械產(chǎn)品的分期付款或按揭銷售不同于一般人都熟悉的房屋按揭模式。房產(chǎn)按揭的最大特點就是產(chǎn)權(quán)清晰，使用權(quán)、所有權(quán)和處置權(quán)法律關(guān)系明確。銀行承擔(dān)的風(fēng)險不大。

      工程機械的按揭和房產(chǎn)按揭看來有許多相似之處，可不同的地方正是工程機械設(shè)備按揭貸款的軟肋。首先工程機械是貶值產(chǎn)品，貨一到手就貶值，而要變現(xiàn)必須在二手市場出售。其次是物權(quán)問題。房產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)在銀行手里，并且有絕對的處置權(quán)。工程機械就不一樣了，尤其是帶行走功能的設(shè)備，找到它都難，處置更難。特別是用戶已經(jīng)預(yù)付了貨款，又還了一部分貸款，銀行要收回設(shè)備處置難上加難。盡管有抵押，但實際產(chǎn)權(quán)還是在用戶手里，他們隨時都可以變賣設(shè)備保住自己不受損失。此外有些固定在地面建筑物的設(shè)備和產(chǎn)品更新快的設(shè)備不容易處置，也影響到物權(quán)的處置。

      工程機械行業(yè)受宏觀經(jīng)濟影響較大，變數(shù)較多也是讓金融機構(gòu)頭疼的問題。工程機械的融資沒有產(chǎn)權(quán)登記制度，就算今后我國建立這樣的制度，也是權(quán)益登記不是產(chǎn)權(quán)登記制度，其保護(hù)的力度遠(yuǎn)不如房產(chǎn)，更不如租賃。

      過去銀行把這種風(fēng)險轉(zhuǎn)移給擔(dān)保公司或保險公司，但許多擔(dān)保公司實際上是空殼公司，根本沒有擔(dān)保能力。保險公司也只在出現(xiàn)少量問題時給點補償，但成為普遍問題時，他們則以各種方式推諉保險責(zé)任。

      融資渠道單一、形式簡陋，同時企業(yè)體制受限，缺少足夠的資金實力自我擔(dān)保，這可以算是造成行業(yè)資金困境的主要原因。另一方面，我們也不得不看到，國內(nèi)企業(yè)的生存環(huán)境是造成目前困境的另一重要原因，比如單純追求規(guī)模和銷量，特別是對國有企業(yè)管理班子的考核指標(biāo)，都有太多的肓目性及不合理性。