“傲慢”卡特彼勒遭遇中國(guó)式“偏見”
在陳姓工程師看來(lái),卡特彼勒的霸道是談判無(wú)法成功的最關(guān)鍵因素。他向記者表達(dá)了自己的擔(dān)憂:“如果徐工、柳工、廈工、龍工全部被收購(gòu),再奪回來(lái)就很難了。要是外國(guó)企業(yè)壟斷了中國(guó)市場(chǎng),我們就享受不到優(yōu)質(zhì)低價(jià)的機(jī)械產(chǎn)品了?!?BR>
在民間、政府的集體憂慮和討伐聲中,揣著種種收購(gòu)美夢(mèng)并雄心勃勃的卡特彼勒陷入了中國(guó)式困惑中。
幕后黑手?
2005年10月25日,凱雷集團(tuán)與徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司簽署協(xié)議——?jiǎng)P雷出資3.75億美元現(xiàn)金購(gòu)買徐工集團(tuán)全資子公司——徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司85%的股權(quán)。
這是大型國(guó)有企業(yè)改制進(jìn)程中,第一個(gè)外資控股收購(gòu)案例,具有標(biāo)志性意義。期間的試探進(jìn)行了數(shù)年,競(jìng)購(gòu)過(guò)程中,凱雷基金、卡特彼勒、華平創(chuàng)投、摩根大通亞洲投資基金和花旗亞太企業(yè)投資管理公司等悉數(shù)現(xiàn)身,最終凱雷脫穎而出,接得徐工拋出的繡球。
盡管結(jié)果已明了,但人們?nèi)匀粦岩煽ㄌ乇死张c凱雷是在唱一出雙簧戲。一位當(dāng)時(shí)參加過(guò)徐工競(jìng)購(gòu)的三一重工人士至今仍認(rèn)為,凱雷背后真正買家是卡特彼勒,“事情沒那么簡(jiǎn)單,卡特彼勒肯定留了一手?!?BR>
卡特彼勒副總裁瑞拉文解釋:徐工與凱雷的聯(lián)姻是中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)與世界金融資本的一次合作。雖然同樣來(lái)自美國(guó),但是卡特彼勒與凱雷和徐工之間的合作沒有任何關(guān)系。其間,卡特彼勒只是作為投資者參與了徐工一系列競(jìng)購(gòu)活動(dòng)。
畢竟,凱雷并購(gòu)徐工機(jī)械只是一個(gè)財(cái)務(wù)性投資,無(wú)論時(shí)間長(zhǎng)短,最終退出徐工“套現(xiàn)”是必然的。因此,人們普遍擔(dān)心凱雷退出之后,徐工將落入國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)巨頭的囊中。
業(yè)界流傳的一種說(shuō)法是,徐工集團(tuán)及當(dāng)?shù)卣c凱雷已經(jīng)達(dá)成了一個(gè)私下協(xié)議,其中核心的一點(diǎn)是,不管凱雷通過(guò)何種方式退出徐工機(jī)械都必須經(jīng)過(guò)當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn),任何其他潛在投資者要入股徐工機(jī)械須經(jīng)過(guò)同樣嚴(yán)格的審批程序。
在當(dāng)?shù)卣3指叨缺O(jiān)控權(quán)的情況下,徐工的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括卡特彼勒,想要染指徐工機(jī)械絕非一件容易的事情。
但是,即使操作成本大大提高,不容易并不意味著完全不可能。一位香港投行人士提醒記者,由于收購(gòu)之后還有很多不可預(yù)見的因素,國(guó)際基金有各種各樣的操作手法,即使有一個(gè)“君子協(xié)議”也不等于上了保險(xiǎn)。
惡意并購(gòu)?
近來(lái),經(jīng)過(guò)媒體的輪番轟炸,“惡意并購(gòu)”一詞叫響。凱雷被送上了風(fēng)口浪尖,卡特彼勒也未能逃脫惡意并購(gòu)的嫌疑。
卡特彼勒的中國(guó)團(tuán)隊(duì)承受著巨大壓力?!皟蓵?huì)”甫一結(jié)束,卡特彼勒全球總裁樂文禮專程訪華,“主要是看望在中國(guó)的團(tuán)隊(duì)”。在北京的記者見面會(huì)上,他再三解釋:“在我們的并購(gòu)戰(zhàn)略中,絲毫沒有惡意的成分,我們與中國(guó)合作伙伴的利益是一致的?!?BR>
競(jìng)購(gòu)徐工機(jī)械的過(guò)程中,卡特彼勒曾提出“不保留徐工品牌,絕對(duì)控股,合作后徐工產(chǎn)品只能在國(guó)內(nèi)銷售”等條件。正因?yàn)樘岢隽巳绱丝量痰臈l件,徐州市政府和徐工集團(tuán)最終排除了卡特彼勒,轉(zhuǎn)而選擇愿意保留“徐工”品牌的凱雷。
落選競(jìng)購(gòu)徐工,不足以消彌國(guó)人的憂慮,因?yàn)閽顿Y金和技術(shù)實(shí)力自重的卡特彼勒還會(huì)繼續(xù)在中國(guó)尋覓“獵物”,包括廈工、柳工、上柴都在黑名單之列。
很快,強(qiáng)悍的卡特彼勒把其一貫作風(fēng)帶到了廈門,但它提出的控股、控品牌等條件在廈工遭遇了強(qiáng)烈的抵制。
“除了價(jià)格上的討價(jià)還價(jià)之外,最大的障礙是,卡特彼勒仍然堅(jiān)持要將廈工作為其中國(guó)堡壘的部分,限制以原有品牌出口。” 廈工總經(jīng)理王昆東無(wú)奈地表示。
開篇提及的那位工程師透露,和卡特彼勒進(jìn)行有限的合作,廈工方面是百分百的歡迎,因?yàn)檫@對(duì)提高技術(shù)和管理水平有好處;但是如果卡特彼勒要求控股、限制原有品牌在國(guó)際市場(chǎng)銷售,廈工肯定不干!
在柳工,卡特彼勒也碰了一鼻子灰。柳工集團(tuán)董事長(zhǎng)王曉華說(shuō):“我們決心不放棄經(jīng)營(yíng)權(quán)、管理權(quán)和品牌使用權(quán),這是經(jīng)過(guò)幾代人辛苦打拼才取得的成就?!?BR>
“擒王”戰(zhàn)略
種種質(zhì)疑聲中,迷戀控股權(quán)的卡特彼勒還是不愿讓步。卡特彼勒副總裁瑞拉文說(shuō):“鑒于在合作中為新企業(yè)和我們的伙伴創(chuàng)造的價(jià)值,卡特彼勒希望擁有與我們創(chuàng)造的價(jià)值相當(dāng)?shù)目毓蓹?quán)。我們不會(huì)不講條件地一味要求絕對(duì)控大股?!?BR>
卡特彼勒自信在合作中能提供具有高附加價(jià)值的關(guān)鍵技術(shù)、先進(jìn)的流程和管理等,這些會(huì)促使其(中國(guó))合作者在國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力不斷改進(jìn)和提升。
死死咬著控股權(quán)不放,卡特彼勒的真實(shí)意圖是什么?
有關(guān)專家預(yù)計(jì),“十一五”期間中國(guó)每年工程機(jī)械需求在800-1280億元。目前,工程機(jī)械行業(yè)已渡過(guò)景氣低谷,將步入新一輪增長(zhǎng)。
借助資本力量掌控行業(yè)龍頭企業(yè),進(jìn)而一勞永逸地控制中國(guó)市場(chǎng),同時(shí)完成全球產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建,是卡特彼勒的如意算盤。
進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)三十年,卡特彼勒一直在困惑與苦惱中輾轉(zhuǎn)。中國(guó)日益成為世界工程機(jī)械領(lǐng)域的重要市場(chǎng),卡特彼勒也毫不猶豫地確認(rèn)了中國(guó)在其全球戰(zhàn)略中的重要地位,但它對(duì)自己在中國(guó)的表現(xiàn)顯然不滿意。
2005年,卡特彼勒全球銷售收入達(dá)到363億美元,在中國(guó)市場(chǎng)的銷售額為10億美元,僅為前者的1/36??ㄌ乇死湛吹搅酥袊?guó)市場(chǎng)的巨大潛力,想方設(shè)法改變現(xiàn)狀。
另一方面,中國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策走向開放,國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革深化,外資并購(gòu)限制放寬,三大利好因素齊備。傲慢的卡特彼勒自以為是地向談判對(duì)象提出了控股、控品牌、控銷售等價(jià)碼,等待自投羅網(wǎng)的中國(guó)企業(yè)。
收購(gòu)山東工程機(jī)械公司的案例讓卡特彼勒津津樂道,它認(rèn)為可以如法炮制。
但卡特彼勒沒有料到,正當(dāng)其摩拳擦掌準(zhǔn)備擴(kuò)大并購(gòu)時(shí),它被中國(guó)人盯上已很久了。更令其沮喪的是,大多數(shù)中國(guó)企業(yè)對(duì)其提出的收購(gòu)條件嗤之以鼻。有人甚至認(rèn)為,并購(gòu)山工的得意之作,或許將成為卡特彼勒在華并購(gòu)戰(zhàn)略的絕唱。
正如中海油收購(gòu)尤尼科在美國(guó)朝野引起的震蕩一樣,卡特彼勒所代表的國(guó)際饕餮者在中國(guó)掀起了一場(chǎng)經(jīng)久不息的論戰(zhàn),論戰(zhàn)的最終結(jié)果將決定其并購(gòu)戰(zhàn)略的成敗。
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