俄羅斯企業(yè)入主牡丹江水泥
近日，黑龍江省牡丹江市被臥龍置業(yè)(600173.SH)借殼后置換出的水泥資產被俄羅斯東華投資集團以4000萬美元收入囊中。
“這是俄羅斯企業(yè)首次在我國并購建材企業(yè)，公司已經由國有企業(yè)變成港商獨資企業(yè)?！?月1日，原牡丹江水泥集團總經理辦公室的呂主任在接受記者采訪時表示。
必然的選擇?
據公開資料，1993年2月，牡丹江市開展工業(yè)結構調整和實施新的產業(yè)布局，將牡丹江水泥廠和牡丹江建設水泥廠合并組建為牡丹江水泥集團有限責任公司，屬國有獨資集團公司。
“當時集團水泥年設計生產能力達160萬噸，是我國建材行業(yè)大型骨干企業(yè)之一，也是東北地區(qū)最大的水泥企業(yè)，其主導產品“牡丹江”牌、“鏡泊湖”牌水泥，是黑龍江省名牌產品、國家免檢產品及重點工程指定產品?！眳沃魅蜗蛴浾呋貞洷硎?。
1998年，牡丹江水泥集團將凈值約為1.2億元的生產經營性資產注入上市公司牡丹江水泥股份有限公司(下簡稱“牡丹江”)，占股本總額的80.07%。
但是，牡丹江的水泥業(yè)從2001年開始持續(xù)走下坡路。
根據牡丹江2001年中報，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入1.9億，同比下降10.12%，實現(xiàn)凈利潤1733萬，同比降低19.17%，出現(xiàn)這種情況主要原因是公司采取現(xiàn)款現(xiàn)貨的營銷策略，使銷量暫時減少和售價相對降低。
“其實公司的管理一直都是個大問題，尤其是在銷售環(huán)節(jié)上缺少計劃和統(tǒng)籌安排，也沒有很好的成本預算，利潤總是被吞食，水泥銷售存在一定的季節(jié)性，公司曾停產一段時間后還存在積壓產品，最終形成了高達兩三個億的死賬和壞賬，導致資金鏈斷裂。”上述工作人員表示。
對此，牡丹江市招商處的一位工作人員表示：“公司從破產到被賣，主要還是自身的經營問題。但是，由于很多水泥企業(yè)在東北三省設立分公司搶占市場，水泥是區(qū)域性產品，銷售半徑約為500公里，因此公司的市場份額和盈利空間大大減小。”
據記者了解，早在2004年，冀東水泥(000401.SZ)在沈陽、吉林、哈爾濱、扶余等地設立了多家分公司，亞泰集團(600881.SH)也在哈爾濱周邊進行布局，收購和新建熟料廠和粉磨線，把生產基地直接推近東北市場。
在內外交困的情況下，牡丹江終于撐不住了。2007年5月底被臥龍置業(yè)以3000萬元的低價借殼。
“牡丹江的水泥資產被臥龍置業(yè)置換出來后多次停產，根本無法生存，一度成為市政府經濟建設的包袱?！鄙鲜龉ぷ魅藛T表示。
“此次并購是市政府一手操辦的，早在兩年前市政府就已經在洽談此事，對他們來說，不良資產的減少肯定是一件好事情?！眳沃魅伪硎尽?/FONT>
行業(yè)整合縮影
根據牡丹江市政府的公開資料，買方東華投資集團由俄羅斯企業(yè)家在香港投資注冊，集團為了立足國際市場，搶抓俄羅斯開發(fā)遠東地區(qū)及我國實施東北老工業(yè)基地振興的歷史機遇，出資4000萬美元收購牡丹江水泥集團，成立牡丹江建新水泥制品有限公司，并稱此舉將進一步提高水泥產量，大力開拓俄羅斯市場，年底力爭實現(xiàn)出口水泥100萬噸、熟料100萬噸、水泥制品100萬噸的目標。
綜合商務部網站信息，2007年俄境內水泥價格飛漲70%，平均價格達到4500盧布/噸。實施進口水泥零關稅政策后，今年上半年進口水泥使用量增長13.4%，由于國內需求量的相對下降和進口水泥的低價位，對俄境內水泥生產企業(yè)沖擊較大，今年上半年俄最大水泥生產廠“歐洲水泥”產量下降33%。
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招銀國際高級副總裁鄭磊表示：“據俄反壟斷署數據，俄水泥生產企業(yè)的平均利潤在40%-80%，水泥零關稅政策明顯平抑了俄境內水泥價格的上漲，因此這一政策有可能繼續(xù)延長，在此背景下，俄企在中國收購水泥企業(yè)是正確的對策，只要經營得當，產品除了出口俄羅斯，在中國的市場前景也很好?！?/FONT>
呂主任對記者表示：“今年年初，市政府通過依法破產、資產拍賣、職工買斷、水電氣等附屬部門剝離等多項改革措施，將其變成無負債、無冗員、無社會包袱的企業(yè)。目前，并購工作已經全部完成，新公司已經開始運作。”
牡丹江市招商處的工作人員透露，俄羅斯海參崴市將于2012年主辦APEC會議，東華投資集團將把公司生產的大量水泥用于該市基礎設施建設等。
據記者了解，為舉辦2012年APEC會議的主體項目已于今年正式啟動，按計劃將架設兩座大橋，新建一批賓館，興修新的基礎設施、機場和道路等。
但是，該并購依然難免引發(fā)國資流失的質疑。對此，招商處的工作人員表示：“這不存在國資流失問題。首先，東華投資集團的出價較高，近兩年有很多企業(yè)跟政府談并購事宜，但沒有一家出價達到1億元人民幣；其次，公司在并購前資不抵債，根本無法運營下去?！?/FONT>
光大證券建材業(yè)分析師許雯認為，該并購其實是水泥業(yè)近年來整合的冰山一角，產業(yè)整合與市場爭奪將繼續(xù)推動行業(yè)并購重組，外資并購早已風起云涌。盡管今年受經濟環(huán)境影響，水泥業(yè)的表現(xiàn)不如2007年，但未來隨著固定資產投資進一步增加的推動，并購頻率將更高。“在產業(yè)集中度方面，不斷的聯(lián)合以及兼并收購是國外水泥企業(yè)整合水泥產業(yè)的成功秘訣?！保?/FONT>
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