冀東水泥:獲得退稅收入對業(yè)績略有提升
冀東水泥獲得退稅收入對業(yè)績提升有一定積極作用，但對全年業(yè)績影響不大。拓展非水泥業(yè)務經(jīng)營范圍，公司有望獲得新的業(yè)績增長點。
冀東水泥 (000401：15.17，+0.6，↑4.62)11月5日發(fā)布公告稱，根據(jù)財政部、國家稅務總局聯(lián)合發(fā)布的文件規(guī)定，對在生產(chǎn)原料中摻有不少于30%煤矸石、石煤、粉煤灰、燒煤鍋爐的爐底渣（不包括高爐水渣）及其他廢渣生產(chǎn)的水泥，實行增值稅即征即退。公司于11月3日收到資源綜合利用產(chǎn)品退還增值稅2,721萬元。
公司2008年度資源綜合利用產(chǎn)品退還增值稅1,460.95萬元，公司獲得退稅收入同比大幅增長，對業(yè)績提升有一定積極作用，但對全年業(yè)績影響不大。按公司總股本12.13億計算，可增加公司每股收益0.022元。相當于增加前三季度業(yè)績3.64%。
近年來公司產(chǎn)能擴張較快，同時所在區(qū)域水泥價格高于08年同期水平對公司業(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)生了較為積極的作用。在行業(yè)總體過剩的情況下，公司發(fā)展戰(zhàn)略清晰，主要在相對產(chǎn)能不足的華北、西北和東北地區(qū)擴張，使公司避免了產(chǎn)能釋放后要低價與當?shù)卦衅髽I(yè)競爭的尷尬局面。得益于議價能力增強，所在區(qū)域水泥價格維持高位，公司銷售毛利率明顯回升。2009年1-9月份，公司營業(yè)收入同比增加40.53%，主要原因是新建項目投產(chǎn)后運行良好，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大，產(chǎn)銷量增加；另外投資收益同比增加408%，主要原因為合營公司涇陽、扶風公司利潤大幅度增加。公司預計2009年度凈利潤同比增長80%至100%。
資料顯示，繼豐潤三期、磐石二期、扶風二期和涇陽二期在2008年下半年相繼投產(chǎn)，公司在華北（京津唐）、東北和西北（陜西）各新增700萬噸、800萬噸和400萬噸水泥產(chǎn)能。2009年公司又有武川二線等6條生產(chǎn)線建成，目前年產(chǎn)能接近4,000萬噸，較2008年初約2,000萬噸的產(chǎn)能增長100%，北方各省的產(chǎn)能幾乎均增加50%以上，[Page] 尤其是山西、內(nèi)蒙古和陜西等水泥銷售毛利率較高的地區(qū)。據(jù)水泥協(xié)會統(tǒng)計，2009年上半年華北、東北和西北地區(qū)每噸水泥價格分別維持在357-367元、337-355元和432-440元之間，遠高于2008年295-313元、290-327元和281-290元的水平，最高的西北地區(qū)提價在40%以上，最低的東北地區(qū)（除2008年6月份達327元，1-5月均低于300元）也有12%以上漲幅。
隨著新項目的陸續(xù)建成投產(chǎn)，公司在華北區(qū)域優(yōu)勢不斷鞏固，東北和西北市場占有率不斷擴大，公司的市場競爭力將不斷增強。產(chǎn)業(yè)整合有利于大型水泥企業(yè)，作為北方水泥“霸主”，雖然東北擴張受阻，但西北和華北固定資產(chǎn)投資速度高于全國平均水平，公司未來業(yè)績增長可望保持行業(yè)領先。
除了上半年新建項目陸續(xù)達產(chǎn)增效，下半年湖南臨澧、山西聞喜等項目將正式投產(chǎn)，公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模將進一步擴大，所在區(qū)域水泥價格也有望保持高位。這些積極因素都將促進公司業(yè)績快速增長。
公司與日企合資建設世界領先的高效節(jié)能風機制造基地，將拓展公司非水泥業(yè)務經(jīng)營范圍，獲得新的業(yè)績增長點。繼公司大舉進入商品混凝土行業(yè)，公司進入技術尖端的風機領域，雖然短期回報不大，但未來潛力巨大。胡總書記近日在紐約G20會議期間表示，中國將進一步把應對氣候變化納入經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)劃，并繼續(xù)采取強有力的措施，其中包括大力發(fā)展可再生能源和核能。
據(jù)了解，離心式風機是水泥、化工、鋼鐵、石化、電力等行業(yè)廣泛使用的裝備，在水泥產(chǎn)業(yè)，風機動力能耗約占總電耗的40%。此簽約的項目所產(chǎn)離心風機用于日產(chǎn)5,000噸水泥熟料生產(chǎn)線，一年可節(jié)電800萬度，降低成本400萬元人民幣。不僅可創(chuàng)造顯著的經(jīng)濟效益，而且可實現(xiàn)高效、節(jié)能、減排，創(chuàng)造極大的社會效益。
公司2009年1至9月實現(xiàn)營業(yè)總收入483,040.45萬元，同比增長40.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤73,282.28萬元，同比增長115.98%；基本每股收益0.6043元；凈資產(chǎn)收益率11.42%。
截至11月5日上午收盤，冀東水泥報14.65元，上漲0.45元（+3.17%）。
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