龍泉股份受益水利建設“大年”
山東龍泉管道工程股份有限公司(龍泉股份)前身是淄博龍泉管道工程有限公司,于2000年8月22日設立。2010年3月31日經整體改制成立山東龍泉管道工程股份有限公司。股份公司下設遼寧盛世、常州龍泉2家子公司以及河南管道、安裝、機械3家分公司。
龍泉股份主要業(yè)務為預應力鋼筒混凝土管(PCCP)的生產、銷售、安裝及售后服務,2011年公司PCCP業(yè)務收入為5.37億元,占總收入的99%。PCCP具有剛度高、耐腐蝕、抗?jié)B、使用壽命長、維護成本低的優(yōu)點,在長距離、高工壓、大口徑管道市場應用較多。
2009-2011年龍泉股份收入分別為2.8億元、4.3億元、5.4億元。2011年PCCP業(yè)務中華東、東北和華北地區(qū)占比分別為57%、35%、8%。公司生產基地分布于遼寧遼陽、山東博山、河南、江蘇四地,總產能230公里。
龍泉股份主要市場位于華東、東北、華北地區(qū),此次發(fā)行前公司總股本為7077萬股,擬公開發(fā)行2360萬股,占發(fā)行后總股本的25.01%。
募集資金將用于山東博山、遼寧遼陽、河南新鄭三家子公司PCCP產能的新建、擴建。募投項目達產后,龍泉股份年產能將達到410公里,進一步增強公司的市場優(yōu)勢地位。山東、遼寧、河南及周邊區(qū)域近期也面臨較多的PCCP項目,如遼西調水工程,南水北調河南、河北、山東配套工程等等。例如,今年公司在河南配套工程許昌段已中標1億元PCCP合同,4月開始供貨。
公開上市將強化龍泉股份的品牌優(yōu)勢,為公司帶來較強的資金優(yōu)勢,募投項目將增強公司在既有區(qū)域內的市場優(yōu)勢,預計2012-2014年,龍泉股份收入分別為7.8億元、12.1億元、15.5億元,歸屬于母公司凈利潤分別為1.08億元、1.7億元、2.12億元,發(fā)行后攤薄的EPS分別為1.143元、1.801元、2.225元。參照同行的估值,以及目前市場對PCCP行業(yè)的市場預期,給予公司的目標價格為23元。
PCCP迎來招標高峰
從2011年下半年開始,水利投資呈現加速上升的態(tài)勢。從全年來看,2011年水利建設投資3452億元,增速達49%,其中中央投資1141億元,地方投資2311億元。
各省水利廳局已公布“十二五”規(guī)劃,“十二五”計劃投入金額為“十一五”的2.2倍。環(huán)比增速超出之前“十年4萬億”水利投入翻番的預期。
2011年作為水利工程的“政策年”,鼓勵水利建設的政策頻繁出臺,能夠立即進入施工的大多是小項目,大項目還在可研和設計階段。2012年將迎來大項目的“招標年”,各個大項目將陸續(xù)進入招標階段。而2013年將是施工大規(guī)模開始的階段。從具體項目來看,除了近期將開標的遼寧東水西調工程,未來一段時間將招標的水資源配置工程還有南水北調河南、河北段大部分配套工程,山西中部引黃工程等等。
從歷史上的水資源配置工程來看,PCCP管的使用比例較高。而且從中長期來看,水質要求提高、土地成本上升也將提高供水工程中PCCP管道的使用比例。
根據混凝土與制品協(xié)會的統(tǒng)計,2010年國內前13大PCCP廠家的收入合計約38億元,估計2010年整體市場規(guī)模大約為50億元。
根據水利部規(guī)劃的“十二五”期間水利的總投資大概在1.8萬億左右,用于水資源配置和城鄉(xiāng)供水保障工程建設的占35%左右。以PCCP管道的投資占比10%計算,年均PCCP管市場容量達126億元。“十二五”期間這部分需求增量為150%左右,年均復合增長35%左右。
根據不完全統(tǒng)計,各地水資源配置工程中PCCP管待招標的項目較多,總額約200億元,主要分布在北方。
創(chuàng)新自主能力較強
目前國內PCCP行業(yè)已擁有60多家企業(yè)。經過多年的洗禮,國統(tǒng)管道、龍泉管道、山東電力管道、無錫華毅管道、韓建河山管業(yè)等企業(yè)構成了行業(yè)第一集團,青龍管業(yè)、巨龍管業(yè)、騰龍管道、吉林電力管道、天津萬聯等企業(yè)則構成了第二集團。
根據水泥制品協(xié)會的統(tǒng)計, 2009年國內前10家PCCP企業(yè)累計生產總量約6200公里,占全行業(yè)的62%。2010年該10家企業(yè)生產總量占全行業(yè)的70%以上。
多年來,龍泉股份穩(wěn)居國內PCCP行業(yè)第一集團行列,先后中標實施甘肅中核404廠取水改造工程PCCPL1000管、勝利油田勝利電廠循環(huán)水工程PCCPE2400管、北京張坊引水工程PCCPE1800管、遼寧省丹東市三灣水利樞紐及輸水工程PCCPE1800管、安徽淮北臨渙水務股份有限公司引水工程PCCPE1600管、德州電廠廠外補水管線供水工程PCCPL800管、無錫長江引水工程PCCPE2200管、遼寧大伙房水庫應急入連工程PCCPE2800管、江蘇昆山長江引水工程PCCPE2200管、山西禹門口提水東擴工程(一期)PCCPE1600管等具有代表性的引水工程。
龍泉股份具備DN4000mm生產許可證,在江蘇、河南、山東、遼寧四省共擁有PCCP生產線10條,產能230公里/年。2009年公司生產DN600-DN2800mm規(guī)格型號PCCP169.51千米,約占國內PCCP總產量的10.87%左右。
龍泉股份在設備改造方面具有較強的創(chuàng)新能力:公司消化吸收了國內外先進技術,自行研制開發(fā)了Φ4000mmPCCP管用脹圓機、立式纏絲機和噴漿機,使企業(yè)躋身于國內PCCP管生產裝備先進行列。在國內首次將傳統(tǒng)的PCCPL1000-1200管離心成型方式改為立式澆鑄方式,勞動生產率提高40%以上,人員減少50%以上,提高了小口徑PCCP在管材行業(yè)的競爭力。
(中國混凝土與水泥制品網 轉載請注明出處)
編輯:
監(jiān)督:0571-85871667
投稿:news@ccement.com