金隅股份：目標(biāo)價9.36元
2012年實現(xiàn)營業(yè)收入340.54 億元，同比增長 18.47%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 29.65億元，同比減少13.52%，EPS0.69元，符合預(yù)期。
預(yù)計2013年保障房結(jié)轉(zhuǎn)占比將進一步下降。
物業(yè)投資及管理板塊，截至報告期末，公司在北京核心區(qū)域持有的投資性物業(yè)總面積為 76 萬平米，受益于下半年租金的上揚，公司實現(xiàn)收入及毛利增幅分別為 20.7%、22.0%。
相關(guān)分析認(rèn)為京津冀區(qū)域水泥市場景氣的見底回升有望使2013 年盈利回升，而公司上下游一體化的產(chǎn)業(yè)布局業(yè)績穩(wěn)定性較強， 預(yù)計公司2013-2015年 EPS 分別為 0.77、0.94、1.13元，歸母凈利同增 10.8%、22.7%，20.4%，參考目前水泥板塊平均1.75倍PB估值，對應(yīng)目標(biāo)價9.36元，維持增持評級。
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