經(jīng)過回試5日均線后深滬大盤再呈上攻態(tài)勢，盡管盤中有所振蕩，但股指再收陽創(chuàng)新高，顯示大盤強(qiáng)勢上攻意愿未改，短期市場延續(xù)加速上攻走勢，而個(gè)股炒作更顯活躍，使短期大盤有呈加速上攻態(tài)勢。

　　從短期市場的運(yùn)行上看，股指反復(fù)創(chuàng)新高并收陽，更顯示短期市場強(qiáng)勢上攻行情的延續(xù)，量能的萎縮反映市場上攻動(dòng)力有所減弱的同時(shí)，市場拋壓也相對較小，股指在形成跳缺口后呈三連陽的加速上攻形態(tài)，意味著市場多頭能量尚需進(jìn)一步釋放，也決定了大盤短期仍具有反復(fù)沖高的機(jī)會(huì)，而周四盤中股指二度跳水洗盤又收高，也使大盤短期有較多上攻動(dòng)力。但在大盤強(qiáng)勢上攻的同時(shí)，大盤短期也開始形成有滯漲的態(tài)勢，短期KDJ值和RSI值上翹后呈現(xiàn)出疲軟之勢，對短期大盤需振蕩調(diào)整發(fā)出了信號，短期KDJ值、RSI值與股指的二重背離態(tài)勢正在形成，意味著大盤短期調(diào)整能量正在快速集聚。市場炒作中，個(gè)股分化仍較明顯，熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移相對較快，資源股、鋼鐵股等熱點(diǎn)的形成，難以抵擋參股金融類股的調(diào)整壓力，漲停個(gè)股快速減少也反映出市場人氣的相對偏淡，而指標(biāo)股連漲之后的調(diào)整，也對短期大盤構(gòu)成壓力。因此，我們認(rèn)為，短期股指仍有反復(fù)上攻的機(jī)會(huì)，股指站穩(wěn)4000點(diǎn)后向上空間進(jìn)一步拓展，但市場短期仍會(huì)反復(fù)振蕩，個(gè)股炒作機(jī)會(huì)相對突出，預(yù)計(jì)周五股指短線上攻后會(huì)加大振蕩力度。

　　操作上，投資者應(yīng)注意短線高拋低吸做個(gè)股行情，短線選股可注意幾點(diǎn)：一是選擇短線反復(fù)整固充分，補(bǔ)漲意愿強(qiáng)烈的個(gè)股；二是形態(tài)上構(gòu)筑上攻形態(tài)，醞釀加速上行；三是多關(guān)注低價(jià)類個(gè)股，尤其是有題材和業(yè)績成長性較好的個(gè)股。在此，我們對祁連山(600720)這樣一只個(gè)股的短期投資機(jī)會(huì)作分析。

　　祁連山(600720)為一只低價(jià)類重組個(gè)股，目前流通股本為2.7574億肌以，2007年一季報(bào)略虧?；久嫔峡?，該股具有以下幾大亮點(diǎn)值得我們關(guān)注：

　　一、水泥行業(yè)區(qū)域龍頭，行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇

　　祁連山為甘肅省最大的水泥企業(yè)和西北地區(qū)特種水泥生產(chǎn)基地，現(xiàn)年水泥生產(chǎn)能力達(dá)680萬噸，可生產(chǎn)21個(gè)品種的水泥系列產(chǎn)品，生產(chǎn)的“祁連山”水泥為“國家免檢產(chǎn)品”甘肅省名牌產(chǎn)品。公司先后中標(biāo)青藏公路、西部大開發(fā)十大重點(diǎn)工程、西氣東輸?shù)葒姨卮笾攸c(diǎn)工程，在甘肅、青海、西藏三個(gè)地區(qū)具有70%以上的市場份額。根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃，在“十一五”末，公司產(chǎn)能要達(dá)到1000萬噸以上，從而提高公司在區(qū)域內(nèi)的行業(yè)控制力和定價(jià)能力，進(jìn)一步鞏固公司的行業(yè)龍頭地位?！笆晃濉遍_局之年各地大量重點(diǎn)工程開工，尤其是東北、中、南部地區(qū)，需求旺盛使得這些地區(qū)水泥產(chǎn)量迅速增長；另外，新農(nóng)村建設(shè)也有效地拉動(dòng)了農(nóng)村水泥的需求。需求旺盛帶來價(jià)格上升，2006年行業(yè)銷售利潤率4.27%，同比上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，水泥行業(yè)在2006年的良好表現(xiàn)已經(jīng)超出市場預(yù)期，這為公司的進(jìn)一步快速發(fā)展提供了極佳條件。未來幾年，包括甘肅省公路建設(shè)史上投資規(guī)模最大的6條高速公路已經(jīng)蘭州至重慶的蘭渝鐵路、西安至平?jīng)龅?條鐵路，黃河上游拉西瓦、積石峽等7座水電站等等重點(diǎn)項(xiàng)目的建設(shè)，甘青藏地區(qū)的水泥市場需求旺盛。在區(qū)域內(nèi)，祁連山壟斷了水電建設(shè)用的特種水泥市場，具有無可比擬的競爭優(yōu)勢。在產(chǎn)能超過500萬噸的水泥上市公司中，祁連山與其他優(yōu)勢水泥企業(yè)相比，還有很大的內(nèi)部挖掘空間，例如管理費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用占銷售收入的比例，祁連山近20%、而海螺水泥僅為11%，冀東水泥、華新水泥13%，天山股份17%。為此，公司推出了一系列動(dòng)作，其中包括在西北率先引入余熱發(fā)電、CDM，打造循環(huán)經(jīng)濟(jì)，倡導(dǎo)環(huán)保節(jié)能理念，公司還與瑞典環(huán)保署簽訂了常年的減排協(xié)議，累計(jì)可增收3990萬元。祁連山經(jīng)過去年以來的一系列的并購重組動(dòng)作，不僅成功收購了最大的競爭對手大通河水泥，并確立了永登、平?jīng)?、天水、大通河四大生產(chǎn)基地，隨著規(guī)模優(yōu)勢的確立，平?jīng)?、天水良家公司如今在兩地市場占有率高達(dá)80%掌握了定價(jià)權(quán)，并成為祁連山的主要利潤來源鞏固了祁連山在區(qū)域市場上的絕對占有地位。

　　二、定向增發(fā)，實(shí)力大大增強(qiáng)

　　外延式的并購擴(kuò)張完成之后，公司又將發(fā)展方向轉(zhuǎn)到內(nèi)涵式增長上來，內(nèi)外兼攻，不斷提高企業(yè)價(jià)值。公司于2007年2月12日的股東大會(huì)表決通過：同意公司非公開定向發(fā)行不超過1.5億股（含1.5億股），發(fā)行對象：香港惠理基金不超過5500萬股，甘肅寶能不超過2000萬股，北京奧福環(huán)保不超過1500萬股，募集資金主要用于在壟南武都新建一條2000T/D的新型干法生產(chǎn)線；平?jīng)鲂陆?.5MW的純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目。壟南武都2000T/D的生產(chǎn)線是公司最為緊迫要上的一條生產(chǎn)線，該項(xiàng)目于06年底已經(jīng)開始籌備，公司計(jì)劃07年3月份正式動(dòng)工，預(yù)計(jì)08年初將能正式投產(chǎn)，屆時(shí)公司將能增加70萬噸的水泥產(chǎn)能；公司余熱發(fā)電主要采用國內(nèi)設(shè)備，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目大約于08年初投產(chǎn)，預(yù)計(jì)噸發(fā)電成本在0.16-0.18元/噸，完全投產(chǎn)后的年發(fā)電量在2400萬度左右，每度電節(jié)約成本約0.2-0.25元，合計(jì)年節(jié)約成本500-600萬元。同時(shí)通過增發(fā)，公司基本解決了“十一五”期間戰(zhàn)略實(shí)施所需的資金，即新建三條水泥生產(chǎn)線及再收購2家水泥企業(yè)，主要包括武都一條2000T/D生產(chǎn)線、青海西寧2500T/D生產(chǎn)線及白銀2500T/D生產(chǎn)線，收購壽鹿山水泥（水泥產(chǎn)能80萬噸）及青海水泥（水泥產(chǎn)能100萬噸），公司計(jì)劃在今年上半年談青海水泥、壽鹿山的收購事宜，今年下半年青海西寧2500T/D生產(chǎn)線將正式動(dòng)工，公司整個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃正在有條不紊的推進(jìn)中，通過新建生產(chǎn)線及收購水泥企業(yè)，以進(jìn)一步整合甘青藏水泥市場，公司計(jì)劃到2010年的水泥產(chǎn)能做到1200萬噸，年銷售收入在20億元以上。據(jù)了解，目前機(jī)構(gòu)認(rèn)購意向比較踴躍，其中包括香港惠理基金，由于是外資戰(zhàn)略投資者，根據(jù)商務(wù)部有關(guān)規(guī)定，股權(quán)需鎖定三年。從中可以看出，機(jī)構(gòu)看好祁連山的長遠(yuǎn)發(fā)展。這是因?yàn)槠钸B山是西北唯一一家進(jìn)入國家12家重點(diǎn)支持水泥企業(yè)名單的水泥企業(yè)，并且機(jī)構(gòu)看好祁連山在所處區(qū)域中的市場的絕對優(yōu)勢。

　　三、外資合作與新能源題材，吸引機(jī)構(gòu)大舉增倉

　　公司與瑞典能源署達(dá)成購買永登公司純低溫水泥余熱電站項(xiàng)目溫室氣體減排額協(xié)議，瑞典能源署將購買該項(xiàng)目產(chǎn)生的第一個(gè)計(jì)入期的減排額，公司每年可獲得20萬歐元左右的溫室氣體減排額收入，不僅獲得新的利潤增長點(diǎn)，也使公司具有了獨(dú)特的外資合作和新能源題材。最新報(bào)告顯示，中國農(nóng)業(yè)銀行-交銀施累德成長股票證券投資基金、中國農(nóng)業(yè)銀行-大成積極成長股票型證券投資基金、中國建設(shè)銀行-交行施羅德穩(wěn)健配置混合型證券投資基金等實(shí)力機(jī)構(gòu)進(jìn)行了大幅增倉，可見其投資價(jià)值正在得到大機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。未來幾年，祁連山的目標(biāo)市場將迎來5個(gè)飛機(jī)場、6條鐵路、7條高等級公路、十幾個(gè)大型水電站的工程建設(shè)高峰，帶來強(qiáng)勁的水泥需求，市場前景看好。

　　技術(shù)上，該股依托于30日均線反復(fù)上行形成較好的上升通道，近二周作橫向振蕩，形成小平臺，并表現(xiàn)出調(diào)整縮量收陽放量的態(tài)勢，周四該股再次溫和放量收陽，形成突破上攻形態(tài)，短期有展開突破加速行情的態(tài)勢，在大盤連創(chuàng)新高后，該股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)較大。

　　因此，我們認(rèn)為，祁連山(600720)作為一只低價(jià)重組股，短期又面臨加速上攻，是投資者目前選股可重點(diǎn)關(guān)注的對象。