近期，川渝、江浙開始出現(xiàn)限電導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)限產(chǎn)，聯(lián)想去年蔓延全國(guó)、如火如荼的限電限產(chǎn)和連續(xù)暴漲的水泥行情，今年是否會(huì)復(fù)制去年下半年的行情呢？歷史不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)，根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院調(diào)研分析，這一輪限電涉及的范圍較小，加之今年水泥需求也不可與昨日而語，行業(yè)對(duì)限產(chǎn)的反應(yīng)平淡。

限電原因不同，波及范圍較小

根據(jù)筆者跟蹤情況，去年全國(guó)各地水泥停產(chǎn)限產(chǎn)的情況較多，主要有三方面原因，一是地方為完成當(dāng)年能耗雙控目標(biāo)，發(fā)布限電限產(chǎn)政策，要求水泥企業(yè)減產(chǎn)，早期開始雙限的廣西、云南、江蘇、浙江主要皆是出于控能耗，二是后期陸續(xù)限電的一些地區(qū)主要是由于煤價(jià)大漲，電力緊張，發(fā)布有序用電方案，水泥企業(yè)因是高耗能企業(yè)而受到影響，如湖南、廣東、內(nèi)蒙、青海等，另外也有一些地區(qū)水泥行業(yè)自身在執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，主要是河南、湖南、川渝。

今年則大為不同，電力緊張主因并非控能耗而是極端炎熱天氣，推動(dòng)著用電負(fù)荷呈快速增長(zhǎng)；四川作為“西電東送”外送主要基地之一，外送地是江蘇、浙江、上海、重慶等用電大?。ㄊ校?，今年入夏以來持續(xù)干旱，造成水電發(fā)送不足。8月14日，四川省經(jīng)濟(jì)和信息化廳發(fā)文稱，從8月15日起，對(duì)四川電網(wǎng)有序用電方案中所有工業(yè)電力用戶實(shí)施生產(chǎn)全停，放高溫假，讓電于民，持續(xù)至8月20日24時(shí)。省內(nèi)所涉區(qū)域內(nèi)所有水泥企業(yè)回轉(zhuǎn)窯和磨機(jī)全部停產(chǎn)。同時(shí)，重慶市璧山區(qū)迎峰度夏電力保供工作專班辦公室亦稱，因用電需求不斷增加，供電缺口持續(xù)擴(kuò)大，全國(guó)持續(xù)開展有序用電，電力保供和電網(wǎng)運(yùn)行將面臨前所未有的安全風(fēng)險(xiǎn)，從8月15日10時(shí)起至8月24日0時(shí)，全區(qū)各工業(yè)企業(yè)放高溫假。除了川渝，江蘇、浙江等地也出現(xiàn)了限電的情況。浙江部分水泥企業(yè)窯磨均停，也有企業(yè)磨機(jī)“停三開四”，江蘇多數(shù)企業(yè)磨機(jī)生產(chǎn)受到限制。

表1：限電限產(chǎn)情況對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)研究院整理

水泥需求下滑，限電影響不大

今年以來，水泥需求受房地產(chǎn)市場(chǎng)拖累下滑。1-7月份全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資79462億元，同比下降6.4%。房屋新開工面積和竣工面積同比分別下降36.1%和23.3%。水泥產(chǎn)量相應(yīng)下降，1-7月全國(guó)水泥產(chǎn)量11.64億噸，同比下降14.2%，降幅較1-6月收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)。

在大幅下滑的需求面前，水泥產(chǎn)能過剩，即便有限產(chǎn)存在，也僅能緩解供需矛盾而無法逆轉(zhuǎn)。限電所涉地區(qū)除四川窯磨全部停產(chǎn)外，其他地區(qū)影響均不大。根據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)的調(diào)研，江蘇多地水泥廠及粉磨站紛紛表示，限電影響不是很大，由于市場(chǎng)需求較差，水泥行情低迷，企業(yè)庫存較高，用電低峰期生產(chǎn)已可滿足市場(chǎng)需求。浙江水泥需求下行頹勢(shì)依然在延續(xù)，多數(shù)水泥企業(yè)認(rèn)為，此輪有序用電一定程度上可以改善供需矛盾，但水泥價(jià)格是否復(fù)蘇，不僅取決于限產(chǎn)的時(shí)間，更取決于下游需求的回升程度。

從水泥行情來看，目前市場(chǎng)對(duì)限產(chǎn)反應(yīng)平平。今年以來，在去年被限產(chǎn)拉高的價(jià)格基礎(chǔ)之上水泥價(jià)格持續(xù)下跌。進(jìn)入8月以來，有數(shù)十個(gè)省份逐漸開始推漲水泥價(jià)格，然而炎熱天氣尚未過去，需求始終疲軟，實(shí)際落實(shí)并不理想。到8月中旬，水泥價(jià)格已經(jīng)跌回去年同期水平，多家水泥廠跌至成本線。

種種跡象表明，目前水泥市場(chǎng)處于需求低迷，行情磨底階段。除此之外，今年常態(tài)化錯(cuò)峰力度有所升級(jí)，貴州、廣西、江西、東北等多個(gè)省份不約而同延長(zhǎng)錯(cuò)峰時(shí)間。預(yù)計(jì)隨著8月高溫天氣過去，水泥需求會(huì)有弱反彈，9-11月水泥行情有望緩慢回升。但在弱需求壓制下，不會(huì)復(fù)制去年的暴漲行情。

圖1：全國(guó)水泥價(jià)格跌回去年同期

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)研究院

綜上，今年盡管也有限電導(dǎo)致水泥企業(yè)限產(chǎn)，但由于波及范圍很小，高溫天氣過去就會(huì)有所緩解；加上水泥需求十分低迷，小范圍的限產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能產(chǎn)生刺激行情的效果。

當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)高企，水泥行情跌回成本線，加上限產(chǎn)在發(fā)酵，水泥企業(yè)蠢蠢欲動(dòng)。筆者認(rèn)為，今年需求驟然下滑給了水泥企業(yè)很大考驗(yàn)，過去的遇到限產(chǎn)、成本上漲就漲價(jià)的簡(jiǎn)單模式已經(jīng)玩不轉(zhuǎn)。未來的水泥行業(yè)更是考驗(yàn)重重，供給側(cè)改革紅利落幕，需求進(jìn)入衰退期，若不抓緊窗口時(shí)期轉(zhuǎn)型升級(jí)，潮水褪去方知誰在裸泳。