建材工業(yè)是我國重要的基礎(chǔ)原材料工業(yè)，在國民經(jīng)濟中具有重要的地位。2007年在主要建材產(chǎn)品景氣上升的帶動下，我國建材工業(yè)繼續(xù)保持景氣高峰。2007年前三季度，建材工業(yè)完成工業(yè)增加值2928億元，按可比價格計算比上年同期增長28.1%。其中，水泥行業(yè)景氣度的攀升和平板玻璃行業(yè)的全面復蘇是重要的原因。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，2008年水泥行業(yè)將承繼2007年水泥行業(yè)的景氣度，行業(yè)繼續(xù)處于上升趨勢。

　　固定資產(chǎn)投資高水平增長 水泥市場需求旺盛有保障
　　水泥產(chǎn)品廣泛應用在城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設施建設、房地產(chǎn)建設和新農(nóng)村建設中，其需求與固定資產(chǎn)投資的正相關(guān)性非常顯著。2001~2007年上半年，我國固定資產(chǎn)投資與水泥產(chǎn)量之間的相關(guān)系數(shù)達到0.6，2007年前10個月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資保持了25%以上的增長。據(jù)預測，2007年全年全社會固定資產(chǎn)投資的增長率在25%左右，水泥產(chǎn)量達到14億噸，同比增長接近13%。

　　從2008年的情況來看，預計一季度固定資產(chǎn)投資將保持加速增長。按保守預測，2008年全年固定資產(chǎn)投資增長幅度在20%的話，考慮到落后產(chǎn)能的淘汰，實際水泥的產(chǎn)量將至少保持9%的增長水平。因此，固定資產(chǎn)投資高水平增長是水泥需求旺盛的保障。如果固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持25%甚至更高的增長水平，那么水泥產(chǎn)量的增長將達到11%以上。

　　水泥行業(yè)的投資決定了水泥的新增產(chǎn)能，2004年是水泥行業(yè)投資的高峰期，當年水泥行業(yè)完成投資433.4億元。此后的兩年里，由于宏觀調(diào)控導致水泥行業(yè)盈利回落，水泥行業(yè)的投資完成額同比出現(xiàn)小幅回落。2007年前三季度，全國水泥行業(yè)完成投資額387.46億元，同比增長46.80%，創(chuàng)出2004年來的新高。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，2007年水泥行業(yè)的投資高增長需辯證看待，主要體現(xiàn)在四個方面：2007年的一部分投資屬于余熱發(fā)電的投資，預計至少在20億元的水平，而企業(yè)其他節(jié)能減排和資源綜合利用的投資也有大幅增加；從水泥行業(yè)投資的地區(qū)性差異來看，中西部地區(qū)存在加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐的要求，是本輪擴產(chǎn)的主力；部分新增投資是對落后產(chǎn)能淘汰后的市場填補，扣除這部分因素，新增投資導致的實際產(chǎn)能增長并不快；由于土地、資源以及建設成本的上升，水泥行業(yè)單位產(chǎn)能的投資額相比前兩年小幅上升。

　　供需矛盾持續(xù)改善 大型水泥企業(yè)控制力提高
　　從新增產(chǎn)能投放的角度來看，2003年和2004年是我國新型干法水泥生產(chǎn)線投資的高峰期，致使2004年和2005年新增熟料產(chǎn)能都達到1.3億噸左右。2007年上半年，全國新建成投產(chǎn)新型干法水泥生產(chǎn)線42條，新增熟料產(chǎn)能4120萬噸，出現(xiàn)小幅回落。據(jù)預計，2007年全年投產(chǎn)的新型干法水泥生產(chǎn)線79條，新增熟料產(chǎn)能在8500萬噸左右，對應水泥產(chǎn)能在1.1億噸左右?？紤]2007年水泥需求量1.6億噸的增量以及落后產(chǎn)能的淘汰，實際水泥產(chǎn)品的供需矛盾在緩解。從國家新建生產(chǎn)線的等量淘汰原則以及需求的增長來看，2008年水泥的供需矛盾會持續(xù)改善。

　　從擴產(chǎn)企業(yè)的角度來看，本輪水泥產(chǎn)能擴張是由大水泥企業(yè)來主導的。2006年末，12家全國性大水泥企業(yè)和48家區(qū)域性大企業(yè)占全國新型干法水泥的比例分別為31.41%和24.8%。實際上，國家重點支持企業(yè)名單出臺后，大企業(yè)在擴產(chǎn)時從項目立項審批到土地、信貸各環(huán)節(jié)都得到支持，再考慮落后產(chǎn)能淘汰后新型干法水泥比例的提高以及大企業(yè)的并購重組，其對區(qū)域市場的控制力在逐步地提高，企業(yè)的定價權(quán)增強，而價格波動性減弱。

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　　從水泥產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展來看，落后水泥產(chǎn)能的淘汰進展是大型水泥企業(yè)發(fā)展的重要機遇。按照國家的產(chǎn)業(yè)指導政策，“十一五”期間需要淘汰2.5億噸落后水泥產(chǎn)能。2007年年初至今，國家發(fā)改委專門出臺了一系列針對落后水泥產(chǎn)能淘汰的政策，從最初下發(fā)各省市淘汰指標，到7月份要求各地方報送淘汰企業(yè)名單再到10月份禁止落后產(chǎn)能轉(zhuǎn)移流動，顯示了政府淘汰落后產(chǎn)能的決心。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，由于國家的重視及對地方政府的考核，2008年開始各地行政淘汰落后產(chǎn)能的力度還會繼續(xù)加大。其中，東部地區(qū)由于經(jīng)濟相對發(fā)達，淘汰進展較快，中西部地區(qū)則會更多地利用差別電價等市場化方式淘汰落后產(chǎn)能。

　　水泥價格保持上升趨勢 節(jié)能降耗是行業(yè)發(fā)展主題
　　從水泥價格來看，2007年1～10月，我國六地區(qū)P.O32.5級水泥價格和P.O42.5級水泥價格繼續(xù)保持小幅上漲。從對水泥供求的預測可以得出，2008年水泥價格將繼續(xù)保持上升通道。但由于各區(qū)域市場城市基建、房地產(chǎn)開發(fā)和新農(nóng)村建設存在差異，這將導致各地水泥需求的增長差異并進而影響到水泥價格，2008年各區(qū)域市場的水泥價格的漲幅差異仍將很大。

　　從漲價情況來看，季節(jié)性差異仍會較為突出，水泥價格會隨著施工建設的升溫陸續(xù)上行。長期來看，投資的高水平增長對水泥需求的拉動、大型水泥企業(yè)成為產(chǎn)能擴張及區(qū)域市場整合的主力、新增產(chǎn)能的等量淘汰原則下的供需缺口、成本推動等因素的存在，成為業(yè)內(nèi)人士看好水泥價格上漲的主要原因。

　　另外，水泥行業(yè)的節(jié)能降耗仍是需要長期關(guān)注的主題。目前，關(guān)注節(jié)能降耗不單是出于國家“十一五”節(jié)能環(huán)保政策的考慮，更重要的原因在于節(jié)能降耗已經(jīng)成為水泥企業(yè)之間競爭的一個重要因素，直接決定了水泥企業(yè)的成本差異。從能耗指標下降的途徑來考慮，水泥行業(yè)主要有結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化和余熱發(fā)電的大規(guī)模推廣兩個途徑。

　　我國水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的加速是從“十五”開始的，到2002年我國新型干法水泥比例達到15%，到2006年底新型干法水泥的比例已經(jīng)達到46%。按照目前我國新型干法水泥的建設情況以及落后產(chǎn)能的淘汰進展來推算，2007年末我國新型干法水泥比例達到55%，2010年末新型干法水泥的比例將達到77%左右。

　　在余熱發(fā)電的大規(guī)模推廣方面，由于水泥的生產(chǎn)成本中煤炭和電力成本支出是最大的兩項，因此通過使用新技術(shù)來降低兩項成本也成為節(jié)能降耗的重要途徑。從目前我國掌握的技術(shù)來看，余熱發(fā)電是相對成熟的技術(shù)。

　　不過，目前我國水泥行業(yè)的余熱發(fā)電還處于大規(guī)模的推廣使用期。按照水泥協(xié)會的測算，2007～2010年我國水泥行業(yè)的余熱發(fā)電量將達到89.3億千瓦時，節(jié)能321萬噸標煤。業(yè)內(nèi)人士認為，在能源價格的高企以及地方政府對能耗指標的考核將促使水泥企業(yè)加大余熱發(fā)電投資的情況下，國家規(guī)劃的“十一五”末40%新型干法水泥生產(chǎn)線投產(chǎn)余熱發(fā)電的目標可以實現(xiàn)。

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　　煤價、出口退稅和并購重組2008年水泥行業(yè)三大焦點問題
　　對于2008年水泥行業(yè)的盈利及競爭態(tài)勢，業(yè)內(nèi)人士認為須關(guān)注煤價、出口退稅和并購重組三個焦點問題：
　　問題之一：煤炭價格上漲的影響
　　煤炭成本占水泥生產(chǎn)成本的比例超過40%，其價格波動對成本影響甚大。2007年下半年煤炭價格繼續(xù)上漲走勢，水泥企業(yè)成本壓力增加。按照業(yè)內(nèi)人士對煤炭行業(yè)的預測，2008年動力煤價格漲幅將在10%左右。