“此次交易，不僅有利于避免同業(yè)競爭，也有利于企業(yè)形成規(guī)模效應(yīng)，提高同力水泥對河南省水泥市場的區(qū)域整合能力?！?月4日，針對ST同力6月3日發(fā)布的公告，九鼎德盛投資顧問有限公司高級經(jīng)濟師肖玉航認為，“這一舉動，在提高公司持續(xù)的經(jīng)營能力和綜合競爭力的同時，有利于企業(yè)做大做強。”

　　而一知情人士透露，此舉不僅意味著，河南投資集團有限公司(以下簡稱河南投資集團)正在履行將其剩余水泥企業(yè)股權(quán)資產(chǎn)注入上市公司的股改承諾。而且，也在于應(yīng)對各地水泥巨頭對河南市場的滲透。

　　整合

　　6月3日晚，自5月7日開始停牌的ST同力發(fā)布公告，公布了向公司控股股東河南投資集團等6名特定對象發(fā)行約9000萬股票，擬購買上述6家企業(yè)所持四家水泥企業(yè)股權(quán)的預(yù)案。

　　目前，上市公司控股的水泥企業(yè)有豫龍同力，持有其70%的股權(quán)；同時參股鄭州同力。而其控股股東河南投資集團同時也擁有四家水泥企業(yè)股權(quán)。

　　據(jù)悉，ST同力本次定向發(fā)行的價格為11.48元/股；擬購買河南投資集團持有的河南省同力水泥有限公司(省同力)62.02%股權(quán)、河南省豫鶴同力水泥有限公司(以下簡稱豫鶴同力)60%股權(quán)、新鄉(xiāng)平原同力水泥有限責(zé)任公司(以下簡稱平原同力)67.26%股權(quán)、洛陽黃河同力水泥有限責(zé)任公司(以下簡稱黃河同力)70%股權(quán)。

　　由于省同力以及平原同力另有部分股權(quán)分散于其他股東手中，為進一步整合資源，上市公司擬向5家公司發(fā)行新股，購買其持有的其余股權(quán)。

　　其中包括，鶴壁市經(jīng)濟建設(shè)投資總公司(以下簡稱鶴壁經(jīng)投)所持有的省同力37.80%股權(quán)、中國建筑材料集團公司(以下簡稱中國建材)所持有的省同力0.18%股權(quán)；新鄉(xiāng)市經(jīng)濟投資有限責(zé)任公司所持有的平原同力15.93%股權(quán)；新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)建設(shè)投資有限公司所持有的平原同力11.21%股權(quán)，河南省新鄉(xiāng)水泥廠所持有的平原同力5.6%股權(quán)。

　　公司稱，公司所購買的水泥資產(chǎn)預(yù)估價值約103039萬元，其中，公司擬向控股股東河南投資集團非公開發(fā)行約7144萬股股票， 鶴壁經(jīng)投、中國建材等其余5家公司分別以其對應(yīng)的資產(chǎn)認購其余股份，總計約1832萬股。

　　發(fā)行完成后，河南投資集團將持有上市公司66%股份，其余5家公司總持股比例為7.33%，ST同力將持有省同力、平原同力的全部股權(quán)及豫鶴同力60%股權(quán)、黃河同力70%股權(quán)，掌握四家水泥企業(yè)的控制權(quán)。

　　競爭

　　在此之前，河南水泥市場也并不平靜，一直是水泥大鱷們惦記的一塊寶地。

　　對此，中國水泥協(xié)會秘書長孔祥忠表示，中原地區(qū)(河南)將成為市場熱點。從目前情況來看，水泥市場熱點正由北京、天津、河北的環(huán)渤海灣移軍河南。

　　目前，河南省水泥市場主要呈現(xiàn)出天瑞水泥、同力水泥和中聯(lián)水泥三強爭霸的局面，目前三家公司實力難分伯仲。

　　2007年，繼國際私募KKR入股天瑞水泥后，中國建材又于日前和南陽市政府簽訂協(xié)議擬整合南陽及周邊地區(qū)建材產(chǎn)業(yè)。

　　中聯(lián)水泥作為中國建材集團旗下子公司之一。根據(jù)協(xié)議，中國建材將在3年至5年的時間里，依托中聯(lián)水泥南陽分公司，形成年產(chǎn)1500萬噸新型干法水泥的規(guī)模，同時把南陽市建材市場打造成銷售收入超百億的建材市場。如今，中聯(lián)水泥南陽分公司已成為河南單線產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)。

　　有關(guān)專家認為，這將一舉打破河南水泥業(yè)已平衡的產(chǎn)業(yè)格局。那么，ST同力在以后的發(fā)展中，如何應(yīng)對中國建材咄咄逼人的攻勢？

　　“在此節(jié)點，河南五大水泥企業(yè)之一的河南投資集團的水泥資產(chǎn)將全部注入上市公司中，意義非同一般?！币环治鋈耸空J為。

　　而本次交易前，上市公司僅控股豫龍同力一家水泥企業(yè)，參股的鄭州同力尚處于工程建設(shè)期，年熟料產(chǎn)能為155萬噸，年水泥產(chǎn)能為200萬噸，而將四家水泥企業(yè)資產(chǎn)注入后，上市公司年熟料產(chǎn)能將達到761萬噸，年水泥產(chǎn)能將達到760萬噸。

　　同力水泥有關(guān)人士預(yù)計，非公開發(fā)行完成后，2008年公司凈利潤可達到11876.85萬元，而2007年，這一數(shù)據(jù)為4219.29萬元?！按舜萎a(chǎn)業(yè)整合，規(guī)模效益明顯，對公司的未來發(fā)展有很大的促進作用?！毙び窈秸J為。

　　滲透

　　隨著市場爭奪的逐步深入，河南水泥行業(yè)寡頭爭鋒局勢已經(jīng)顯現(xiàn)。它們之間的競爭，已經(jīng)從擴大產(chǎn)能的初級階段進入到了市場滲透階段。

　　那么，中國建材集團對河南的布局計劃，目前進展如何？

　　“區(qū)區(qū)年產(chǎn)1500萬噸的產(chǎn)能，對于目標過億噸的中國建材集團來說，所占比例非常有限?！睒I(yè)內(nèi)人士分析，“盡管已經(jīng)占領(lǐng)了南陽市場，但想據(jù)此北上發(fā)展，啟動河南水泥市場重組大幕還幾乎是個不可能完成的任務(wù)?！?

　　同樣，九鼎德盛投資顧問有限公司張保盈博士認為：“在水泥這樣一個地方壟斷情況依然比較嚴重的行業(yè)，即便是央企，也很難打開一個成熟的銷售格局?！?/P>

　　但是，河南省較大的水泥企業(yè)——同力水泥和天瑞水泥優(yōu)勢盡顯?！霸霭l(fā)完成，所有水泥資產(chǎn)全部整合，將使同力的水泥產(chǎn)能達到目前的6倍?！毙び窈秸J為，“不僅如此，控股后，同力水泥在河南的地域市場占有率將會擴大。”

　　天瑞水泥的表現(xiàn)也毫不遜色。

　　從1994年發(fā)展至今，短短十幾年時間，天瑞水泥從當(dāng)初年產(chǎn)幾十萬噸的立窯水泥廠，發(fā)展到目前擁有1400多萬噸年產(chǎn)量的國內(nèi)水泥行業(yè)前12強。

　　在同力水泥和天瑞水泥的PK中，“就現(xiàn)有的情況看，同力水泥與河南天瑞還有差距?！毙び窈秸J為。

　　對于中國建材集團的發(fā)展，一證券分析師認為：“重要的是從外圍找到突破口，在河南水泥市場獲得進一步的發(fā)展?！?/P>

　　此次公告不免引發(fā)人們對同力戰(zhàn)略投資者的猜想?！爸袊ú募瘓F可能借助ST同力解決河南發(fā)展問題?！币恢槿耸客嘎?。

　　據(jù)悉，今年年初，中國建材、中材集團、海螺水泥等企業(yè)競購ST同力的傳言甚囂塵上，但最終以ST同力“未能與擬引進的戰(zhàn)略投資者達成一致意見”告終。

　　此次增發(fā)對象之一中國建材雖然增發(fā)后僅占ST同力0.02%的股份，但“中國建材成為ST同力戰(zhàn)略投資者的可能性非常大?！毙び窈秸J為，一點點增加參股比例是有可能的?！艾F(xiàn)在看來，中國建材最有可能成為ST同力的戰(zhàn)略投資者，海螺等企業(yè)的機會不是太大?！?