水泥企業(yè)業(yè)績快速增長
預(yù)計(jì)2008年間我國水泥需求的增幅將達(dá)到15%以上，全年新增水泥需求2.02億噸。2007年關(guān)停淘汰5200多萬噸水泥落后產(chǎn)能，今年上半年又新關(guān)停淘汰近2000萬噸。今年6月水泥新標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施以及地震暴露的劣質(zhì)水泥問題，將使下半年空窯、濕法窯、機(jī)立窯等落后產(chǎn)能淘汰力度進(jìn)一步加大。同時(shí)，為完成淘汰6000萬噸落后產(chǎn)能的最低目標(biāo)，下半年將至少再淘汰4000萬噸以上。今年1-5月，水泥工業(yè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資259億元，增長56.6%，比1-3月份加快16.5個(gè)百分點(diǎn)。考慮到包含低溫余熱發(fā)電設(shè)備投資，加之水泥項(xiàng)目用地、鋼材及能源等原料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致項(xiàng)目造價(jià)增加15%左右，扣除價(jià)格因素，實(shí)際水泥投資增幅預(yù)計(jì)不到50%。預(yù)計(jì)全年新型干法新增水泥產(chǎn)能為1.57億噸。水泥新增凈產(chǎn)能約為0.9億噸，明顯低于今年新增凈需求。在供需偏緊市場(chǎng)格局下，成本壓力將全部轉(zhuǎn)嫁出去。
投資建議
鑒于水泥市場(chǎng)需求進(jìn)一步增加，水泥價(jià)格維持高位運(yùn)行，水泥企業(yè)業(yè)績提升值得期待。繼續(xù)維持水泥行業(yè)“推薦”的投資評(píng)價(jià)，推薦：海螺水泥（600585）、華新水泥（600801）、冀東水泥（000401）、亞泰集團(tuán)（600881）、祁連山（600720）
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