農(nóng)村、基建和房地產(chǎn)一直是拉動(dòng)水泥需求最為重要的三駕馬車。不過，去年下半年以來，房地產(chǎn)行業(yè)下行為水泥行業(yè)市場(chǎng)需求蒙上一層陰影。  

房產(chǎn)投資下滑基建降速水泥需求遇阻  

自2016年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出“房子是用來住的，不是用來炒的”，各級(jí)政府引導(dǎo)房地產(chǎn)健康發(fā)展的政策和配套措施接踵而至，涉及到房企融資、購房者信貸等方面。  

尤其是2020年8月20日，央行、住建部出臺(tái)了重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測(cè)和融資管理的“三道紅線”政策后，房地產(chǎn)企業(yè)開始從高負(fù)債式擴(kuò)張回歸理性發(fā)展，但伴隨而來的陣痛也超過了大家的想象。  

房企債務(wù)違約事件開始頻繁出現(xiàn)，主體企業(yè)也開始從陽光100中國、藍(lán)光發(fā)展等中小型向大型龍頭蔓延。去年12月3日晚間，中國恒大宣布無法履行一筆2.6億美元債的擔(dān)保義務(wù)。這是自9月爆雷以來，恒大在公開市場(chǎng)首次出現(xiàn)債務(wù)違約。  

受此房地產(chǎn)企業(yè)資金問題緊張，市場(chǎng)預(yù)期下滑等不利因素影響，去年下半年以來，各地房地產(chǎn)投資出現(xiàn)明顯波動(dòng)，各地新開工項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目進(jìn)度也大大放緩。  

同樣是水泥需求重要組成部分的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域同樣在去年出現(xiàn)降速的情況。由于鋼鐵等代表的大宗原材料價(jià)格在去年出現(xiàn)暴漲，而9月又突發(fā)“能源雙控”導(dǎo)致建筑材料出現(xiàn)短缺，施工成本明顯上漲，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)被迫放緩。  

房地產(chǎn)投資下滑，基建進(jìn)度降速共同作用下，水泥需求在去年下半年持續(xù)下滑。  

超長淡季再現(xiàn)地產(chǎn)政策開始加碼  

四季度的“意外”令行業(yè)格外期待春節(jié)后的“小陽春”，在彼時(shí)筆者與多地行業(yè)人士交流時(shí)，多數(shù)都看好開年后市場(chǎng)需求復(fù)蘇。然而，現(xiàn)實(shí)奈何事與愿違。春節(jié)剛過，長江中下游地區(qū)天氣急轉(zhuǎn)直下，陰雨持續(xù)不斷，各地建筑施工項(xiàng)目遲遲無法開工，水泥需求也沒有起色。  

最為關(guān)鍵的是去年下半年開始就不斷萎縮的房地產(chǎn)投資依然沒有探底，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的資金短缺問題也還沒有得到很好解決。  

“房地產(chǎn)在整個(gè)水泥需求中占比大概40%，基建很難起到彌補(bǔ)的作用，何況現(xiàn)在基建投資情況也沒有明顯的好轉(zhuǎn)，水泥企業(yè)壓力會(huì)越來越明顯?！?/strong>在三月的一次市場(chǎng)調(diào)研中，安徽一水泥企業(yè)銷售負(fù)責(zé)人認(rèn)為。  

為應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)下行對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響，國內(nèi)救市政策陸續(xù)出臺(tái)。  

其實(shí)早在今年1月，社會(huì)面呼吁房地產(chǎn)松綁的呼聲開始出現(xiàn)，政策層面也有了松動(dòng)的跡象。進(jìn)入四月中旬，地方性的房地產(chǎn)“松綁”政策開始密集出現(xiàn)。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，今年以來，樓市松綁政策涉及171個(gè)省市地方，各地共發(fā)布政策頻次300余次。僅在5月份，各地樓市松綁政策達(dá)140余次，較4月份翻番， 房地產(chǎn)行業(yè)正在迎來重塑的機(jī)遇。  

但由于近兩月的疫情多點(diǎn)反復(fù)，政策的松動(dòng)的效果還不佳，市場(chǎng)信心恢復(fù)還需要時(shí)間。從水泥企業(yè)所反饋的情況也比較類似，雖然政策已經(jīng)有了明顯松動(dòng)，但是下游攪拌站和水泥銷售端感受還不明顯。  

大基建重啟市場(chǎng)愈加期待  

除了正在松動(dòng)的房地產(chǎn)政策，重啟大基建也備受行業(yè)內(nèi)外關(guān)注，對(duì)于水泥需求的拉動(dòng)也更加具有想象力。  

早在去年9月，適度超前推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)被提出后，關(guān)于加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度的信號(hào)被不斷釋放。今年4月，前后分別召開的中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議和政治局會(huì)議均明確表示全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。  

隨后中共中央、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)意見》提出完備市政設(shè)施。而在近期國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于印發(fā)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施的通知》中，與水泥需求密切相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、地方專項(xiàng)債等再次被提及，在穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的措施中占有重要位置。  

《通知》表示要加快推動(dòng)交通基礎(chǔ)設(shè)施投資。對(duì)沿江沿海沿邊及港口航道等綜合立體交通網(wǎng)工程，加強(qiáng)資源要素保障，優(yōu)化審批程序，抓緊推動(dòng)上馬實(shí)施，確保應(yīng)開盡開、能開盡開。支持中國國家鐵路集團(tuán)有限公司發(fā)行3000億元鐵路建設(shè)債券，并提到要啟動(dòng)新一輪農(nóng)村公路建設(shè)和改造。  

針對(duì)基建項(xiàng)目資金到位難問題，專項(xiàng)債的發(fā)放自去年年底釋放開始加速。據(jù)悉，今年新增地方政府專項(xiàng)債券額度為3.65萬億元，為穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，專項(xiàng)債額度下達(dá)早、發(fā)行節(jié)奏緊、撥付使用快。  

去年12月，財(cái)政部提前下達(dá)2022年新增專項(xiàng)債券額度1.46萬億元。國務(wù)院還要求加快今年已下達(dá)的3.45萬億元專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度，在6月底前基本發(fā)行完畢，力爭在8月底前基本使用完畢。  

作為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力、拉動(dòng)有效投資的重要政策工具，專項(xiàng)債的加速將進(jìn)一步化解各地重點(diǎn)項(xiàng)目所面對(duì)的資金難題，從而拉動(dòng)水泥需求的復(fù)蘇。  

綜合來看，被水泥行業(yè)寄予厚望的基建和房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷了一段時(shí)間的波動(dòng)后，開始逐步走上正軌。正如不少行業(yè)人士預(yù)計(jì)的那樣，隨著各項(xiàng)政策的落地和疫情出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，水泥需求或?qū)⒃诮衲晗掳肽瓿霈F(xiàn)明顯的上揚(yáng)，行情也將得到復(fù)蘇。