近日，江西南方萬年青水泥有限公司和中國(guó)銀行股份有限公司于都支行簽署了《最高額保證合同》，為其子公司江西贛州南方萬年青水泥有限公司向中國(guó)銀行股份有限公司于都支行申請(qǐng)的2700萬元的授信提供保證擔(dān)保。據(jù)了解，這是近期該公司第三次籌措資金，公司資金緊張問題加劇。

　　不到一月三次籌措資金

　　9月18日，江西南方萬年青水泥有限公司和中國(guó)銀行股份有限公司瑞金支行簽署了《最高額保證合同》，為其子公司江西瑞金萬年青水泥有限責(zé)任公司申請(qǐng)的1.4億元的授信提供保證擔(dān)保。

　　9月28日，江西水泥萬年廠用4500t/d6#水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目設(shè)備，以年租賃利率4.86%的直接租賃方式，向民生金融租賃股份有限公司融資租賃近1.5億元，租賃期限為三年。

　　筆者了解到，資金的短缺一直困擾著萬年青水泥。年初，萬年青水泥就以公司的機(jī)器設(shè)備、房產(chǎn)和土地為抵押向中國(guó)建設(shè)銀行貸款7000萬元作為公司流動(dòng)資金。

　　保區(qū)域龍頭擴(kuò)充產(chǎn)能

　　作為江西水泥龍頭企業(yè)，萬年青水泥在江西省市場(chǎng)占有率僅12%,主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手海螺水泥和亞東水泥將對(duì)該公司的龍頭地位構(gòu)成較大壓力。去年4月海螺水泥弋陽(yáng)一期日產(chǎn)4,500噸熟料生產(chǎn)線投產(chǎn)，今年7月弋陽(yáng)海螺二期日產(chǎn)4500噸水泥熟料生產(chǎn)線也正式開工。亞東水泥4200T/D第四期工程也正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)明年投入生產(chǎn)。

　　在壓力下，萬年青水泥與中國(guó)建材進(jìn)行了戰(zhàn)略合作，還與南方水泥共建新的生產(chǎn)線，收購(gòu)江西省內(nèi)的中小水泥企業(yè)，以此來捍衛(wèi)公司在江西省周邊地區(qū)的龍頭地位，進(jìn)而達(dá)到公司在2010年底水泥產(chǎn)能突破3,000萬噸的目標(biāo)。

　　據(jù)筆者了解，08年該公司就收購(gòu)興國(guó)水泥、東方紅水泥、旋窯水泥各80%股權(quán)，收購(gòu)萬年豐水泥70%股權(quán)，收購(gòu)華瑞建材所持瑞金萬年青20.33%股權(quán)。今年上半年萬年青水泥以近3億元的價(jià)格收購(gòu)江西錦溪水泥有限公司50%股權(quán)。

　　為保住區(qū)域龍頭而進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，無疑使萬年青水泥資金面臨了巨大的壓力。

　　投資收益減少水泥價(jià)格低迷

　　今年7月份公司業(yè)績(jī)公告顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1,073.9萬元，同比下降68.95%，每股收益0.027元。其中，由于08年上半年公司轉(zhuǎn)讓江西玉山萬年青水泥有限公司20%股權(quán)確認(rèn)已實(shí)現(xiàn)的投資收益1,987.33萬元，導(dǎo)致09年上半年投資凈損益同比大幅下降84%，拖累整個(gè)公司的業(yè)績(jī)。

　　筆者從江西水泥有關(guān)人士了解到，目前江西省區(qū)域水泥市場(chǎng)價(jià)格已由每噸300元突降至240元左右，有些地方甚至降到每噸210元。水泥價(jià)格在旺季不僅沒有上漲反而下行。受此影響，江西水泥今年上半年業(yè)績(jī)同比下降了近60%以上，上半年公告中顯示，萬年青水泥銷售毛利率為15.15%，比08年同期下降6.42個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資收益的減少，以及近期江西水泥價(jià)格的低迷，更是為該公司資金緊缺的問題雪上加霜。