獅頭股份短期重組的可能性不大
獅頭股份產(chǎn)能不足，未來難以抵擋冀東水泥等大企業(yè)的競爭，與大企業(yè)聯(lián)合是公司迅速做大做強的有效途徑之一，但在短期內(nèi)進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的可能性不大。
獅頭股份11月13日發(fā)布公告稱，針對媒體報道表示，關(guān)于報道中提及的山水集團(tuán)對投資參與獅頭集團(tuán)的新線重建表示出了足夠的意向，雙方最早將于本月內(nèi)簽訂意向性協(xié)議，獅頭集團(tuán)解釋09年以來先后和多家水泥企業(yè)接觸并探討合作事宜，但尚未和任何一家有實質(zhì)性進(jìn)展。公司及控股股東承諾，在公告后未來3個月內(nèi)，不會籌劃重大資產(chǎn)重組事項、控股股東不會變更。
公司產(chǎn)能不足，未來難以抵擋冀東水泥等大企業(yè)的競爭，與大企業(yè)聯(lián)合是公司迅速做大做強的有效途徑之一。但是公司所處的山西地處西北內(nèi)陸，市場機制較沿海還相對不完善，與ST 大水的整合相比，公司目前經(jīng)營還比較穩(wěn)健，2009年經(jīng)營狀況良好，因此在短期內(nèi)進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的可能性不大。
資料顯示，與公司原來同為山西水泥龍頭企業(yè)的ST大水早在2007年6月就開始籌劃資產(chǎn)重組，中間一波三折，重組對象包括南京美強和山西國信，但直到2009年9月才初步確定由冀東水泥進(jìn)行整合。而且與連連虧損的ST大水不同，公司雖然盈利能力不強，但近三年來水泥主業(yè)還比較穩(wěn)健。
而山水水泥是國家重點支持的12戶全國性大型水泥企業(yè)之一。在公司“做大水泥主業(yè)”戰(zhàn)略指導(dǎo)下，“十五”期間立足山東，沿區(qū)域內(nèi)最具經(jīng)濟(jì)活力的膠濟(jì)鐵路"東進(jìn)西擴、南北輻射",已形成以濟(jì)南、淄博、濰坊、煙臺為熟料基地，配套水泥粉磨企業(yè)遍布省內(nèi)十幾個地市的產(chǎn)業(yè)格局，生產(chǎn)規(guī)模位居全國同行業(yè)前列，水泥產(chǎn)能達(dá)2,500萬噸。目前，國內(nèi)水泥產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重，公司極有可能以收購方式擴大其產(chǎn)業(yè)規(guī)模，臨近山東的太原地區(qū)對其有較大的吸引力。
公司近年來產(chǎn)能沒有增加，業(yè)績增長主要得益于所在區(qū)域基礎(chǔ)建設(shè)如火如荼，水泥需求上升使價格穩(wěn)步上升所致。公司實際生產(chǎn)通用水泥75.10萬噸，預(yù)拌商品混凝土15萬立方米，但2009年上半年在350-375元/噸，同比漲價幅度在15-25%.
據(jù)報道，2009-2010年山西省將在國家鼓勵發(fā)展的領(lǐng)域安排投資6,500億元，投資計劃包括：鐵路投資2,000億元，公路投資2,500億元，機場投資50億元，電力投資1,000億元，農(nóng)村公共事業(yè)發(fā)展投資500億元，節(jié)能減排、生態(tài)建設(shè)、企業(yè)技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整投資500億元，保障性住房建設(shè)投資500億元，大型現(xiàn)代化礦井建設(shè)投資500億元，水利投資170億元。其中，被列為省級重點工程的152個項目計劃投資近1,500億元，占全年社會固定資產(chǎn)投資總額的32%.
不過，由于主營銷售毛利率仍然處于較低水平，近年來公司經(jīng)營業(yè)績難以與同處于西部地區(qū)的祁連山和天山股份等區(qū)域龍頭公司相比。
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