[宏觀月評]2023年3月：需求延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，水泥產(chǎn)量同比大增！
近日，中國人民銀行和國家統(tǒng)計局先后公布了2023年3月金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)，水泥大數(shù)據(jù)研究院觀察分析如下：
（1）社融規(guī)模：2022年3月社會融資規(guī)模新增53800億元，同比多增7235億元，社融存量同比增速10.0%，較2月回升0.1個百分點，2月社融數(shù)據(jù)超再超市場預(yù)期，表現(xiàn)亮眼，表內(nèi)社融依然是主要支撐項。從信貸端看，居民端和企業(yè)端均表現(xiàn)優(yōu)異，且二者分化有所收斂。人民幣貸款新增38900億元，同比多增7600億元，企事業(yè)單位用于資本開支的中長期貸款同比多增7252億元，遠高于季節(jié)性表現(xiàn)，居民中長期貸款同比多增2613億元，多增額度較2月有所擴大。3月金融數(shù)據(jù)繼續(xù)好于市場預(yù)期，呈現(xiàn)出“總量升、結(jié)構(gòu)優(yōu)”的特點，反映經(jīng)濟基本面持續(xù)修復(fù)中。
（2）水泥產(chǎn)量：2023年1-3月水泥產(chǎn)量為40234萬噸，同比增長4.1%，1-3月水泥產(chǎn)量增幅好于預(yù)期。進入3月份后，下游需求持續(xù)恢復(fù)，多地陸續(xù)結(jié)束錯峰后供應(yīng)放大，供需同步走強。具體來看地產(chǎn)投資仍較低迷，單月降幅擴大；基建方面，專項債資金支撐下眾多重點工程項目加快建設(shè)，助力形成更多實物工作量，對水泥需求形成較強支撐。整體來看，盡管3月房建需求依然疲弱，但基建項目加快建設(shè)，加之錯峰結(jié)束后企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)正常，水泥產(chǎn)量同比大增。
（3）后市展望：4月，水泥市場逐步向旺季切換，預(yù)計水泥產(chǎn)量環(huán)比仍將繼續(xù)增加。需求端看，地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)下投資有望出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，基建建設(shè)特別是道路運輸業(yè)投資保持反彈勢頭，市場需求持續(xù)恢復(fù)；供給端看，錯峰結(jié)束后企業(yè)恢復(fù)正產(chǎn)生產(chǎn)，磨機運轉(zhuǎn)率將繼續(xù)回升。供需雙增下，預(yù)計水泥產(chǎn)量繼續(xù)增加，疊加同期基數(shù)較低，同比或?qū)⒈３州^高增速。
編輯：李坤明
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