一、浮法玻璃行業(yè)一季度回顧

（一）行情回顧

2023年一季度，全國浮法玻璃價格走勢增強(qiáng)。截至3月31日，全國玻璃均價報收1837.22元/噸，相比去年末上漲了10.59%。一季度是浮法玻璃的需求淡季，但玻璃行情卻逆勢上漲，供應(yīng)的收縮及需求好轉(zhuǎn)是最主要的原因。

具體來看，去年12月底到春節(jié)前，有部分玻璃生產(chǎn)廠家和深加工企業(yè)提早放假，下游有節(jié)前備貨的需求。同時12月份到1月中旬有多條生產(chǎn)線進(jìn)入冷修，供應(yīng)短暫下降。因此1月各地浮法玻璃價格普漲。2月，全國玻璃價格有小幅下跌。主要是因?yàn)楣?jié)后到正月十五之間，下游工廠逐漸恢復(fù)開工，但需求處于剛剛啟動階段，玻璃生產(chǎn)廠家有繼續(xù)漲價的意愿。但當(dāng)前廠家和貿(mào)易商均有不低的庫存，下游和經(jīng)銷商備貨的意愿不強(qiáng)，供應(yīng)方面也是有處于累庫的過程，庫存小幅上升，因此玻璃現(xiàn)貨價格并未能全面上漲，反應(yīng)到各個省份是有漲有跌。3月上旬，盡管終端需求沒有明顯的改善，但補(bǔ)庫需求有略微回暖，行情開始上漲，中下旬局部地區(qū)下游終端訂單情況有所好轉(zhuǎn)，加上受到漲價刺激，下游補(bǔ)庫熱情繼續(xù)高漲，玻璃廠家?guī)齑嬗写蠓南陆?，玻璃行情繼續(xù)上漲。整體來看，3月全國玻璃指數(shù)環(huán)比大幅上漲4.92%，超過8成的省份行情上漲，河北、安徽、江蘇、山西、云南、四川、湖北和天津漲幅在5%以上。

圖1：2023年一季度浮法玻璃價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（二）浮法玻璃供給分析

1.產(chǎn)能供應(yīng)小幅增長

截至2022年底，全國共有浮法玻璃生產(chǎn)線303條，總產(chǎn)能合計約19.35萬噸。一季度新投產(chǎn)1條線，復(fù)產(chǎn)7條生產(chǎn)線，合計增加日熔量為6350噸，全年浮法玻璃冷修8條線，合計減少日熔量為4800噸，因此一季度供應(yīng)量凈增加1550噸。

隨著行情的上漲，玻璃企業(yè)復(fù)產(chǎn)的意愿也增強(qiáng)，1-3月點(diǎn)火/復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能不斷增加，與此同時冷修的產(chǎn)能較為均衡，沒有明顯的變化。冷修生產(chǎn)線主要集中在1月份-2月中旬，復(fù)產(chǎn)和點(diǎn)火主要集中在2月下旬到3月份，季度內(nèi)產(chǎn)能供應(yīng)先降后升。

圖2：2023年一季度各月份浮法玻璃生產(chǎn)線冷修和復(fù)產(chǎn)日熔量（噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

2.庫存先升后降

去年浮法玻璃市場庫存在不斷地累積，全國和重點(diǎn)市場華北、華東等庫存都處于歷史偏高位。庫存高峰期大致在7-8月左右，隨后下半年冷修增多，對于降庫起到了很明顯的作用。進(jìn)入2023年，一季度浮法玻璃庫存先升后降，從年初6000萬重箱多增長至3月初超過8000萬重箱，隨后3月至今企業(yè)庫存量持續(xù)下降，高庫存的問題逐漸紓解。

圖3：全國浮法玻璃的企業(yè)庫存（單位：萬重箱）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

圖4：浮法玻璃的企業(yè)庫存（單位：萬重箱）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（三）浮法玻璃需求分析

由于房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，節(jié)后需求復(fù)蘇緩慢，投機(jī)氛圍也偏弱，今年1-2月浮法玻璃表觀需求量同比大幅下滑。進(jìn)入3月后有明顯的恢復(fù)，測算3月份浮法玻璃表觀需求量為305.47萬噸，同比增長22.51%，一方面是在前期的需求低谷之上有所回暖，另一方面是因?yàn)槿ツ?月受到疫情的影響需求大幅下滑，基數(shù)偏低，造成同比增速較高。但從整個一季度來看，需求量同比還是有所下滑的，沒有回到前兩年的高位狀態(tài)。

圖5：全國浮法玻璃月度表觀需求量及同比增速

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

2023年，深加工玻璃產(chǎn)量全面下滑，其中中空玻璃降幅最大，一季度產(chǎn)量同比下滑7.7%，夾層玻璃和鋼化玻璃產(chǎn)量同比分別下降2.0%和3.9%。深加工玻璃的產(chǎn)量下滑，一方面是終端需求的下滑，另一方面也是由于回款情況不佳，深加工廠家接單更為謹(jǐn)慎。

圖6：深加工玻璃月度產(chǎn)量累計同比增速（%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

1.地產(chǎn)：竣工大幅回升

占平板玻璃最大占比的下游需求房屋建筑來看，盡管各項指標(biāo)有所改善，但地產(chǎn)下行趨勢不改。1-3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資2.60萬億元，同比下降5.8%。施工數(shù)據(jù)當(dāng)中僅有竣工面積轉(zhuǎn)降為增，1-2月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積76.46億平方米，同比下降5.2%；其中房屋新開工面積24121萬平方米，下降19.2%，房屋竣工面積19422萬平方米，增長14.7%。

總體來說，今年以來竣工持續(xù)回升，預(yù)計后期浮法玻璃需求穩(wěn)中有升。

圖7：全國房地產(chǎn)開發(fā)各項指標(biāo)同比增速（%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

1-3月，全國各大區(qū)域竣工面積全面增長，其中東北、西南增幅最大，同比分別增長89.49%和36.55%。

圖8：全國六大區(qū)域房地產(chǎn)竣工面積同比（%）

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2.汽車：大幅下滑

今年以來，平板玻璃的第二大需求-汽車產(chǎn)銷量就處于下跌的狀態(tài)。1-2月，汽車的產(chǎn)量和銷量分別有2位數(shù)的下滑，到3月份有一定修復(fù)，同比分別下跌4.3%和6.7%。

圖9：汽車產(chǎn)銷量同比下滑

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（四）后市展望

總體來說， 目前今年玻璃需求回暖的預(yù)期正在兌現(xiàn)，年后多地的住建部門及有關(guān)部門陸續(xù)召開會議，推進(jìn)第二批保交樓項目啟動、資金撥付與使用，地產(chǎn)竣工面積有大幅回正。隨著玻璃需求的回暖，下游處于積極備貨中，玻璃價格從3月開始上漲。

隨著價格上漲，備貨熱情更高漲，加上庫存去化較快，近期浮法玻璃價格依然處于上漲通道。漲到一定程度后，隨著玻璃企業(yè)利潤的修復(fù)，復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線將會增多，供應(yīng)上升后價格漲勢會有所緩和甚至逆轉(zhuǎn)，再次尋找新的平衡。

二、光伏玻璃行業(yè)一季度回顧

（一）行情回顧

進(jìn)入2023年，光伏玻璃新產(chǎn)線點(diǎn)火不斷，價格繼續(xù)在低位徘徊。

截至3月31日，全國3.2mm光伏玻璃均價為25.39元/㎡，一季度內(nèi)下滑7.30%，2.0mm光伏玻璃均價為18.26元/㎡，一季度內(nèi)下跌10.45%。2月末3月初，光伏裝機(jī)需求走弱，光伏玻璃價格下調(diào)，近期光伏玻璃市場需求有所好轉(zhuǎn)，因此隨后價格走勢趨穩(wěn)，沒有進(jìn)一步走低。

圖10：2023年一季度光伏玻璃價格走勢（元/平方米）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（二）光伏玻璃供給分析

根據(jù)工信部公布的數(shù)據(jù)，截至到2022年，全國光伏壓延玻璃在產(chǎn)企業(yè)40家，共計128窯442條生產(chǎn)線，產(chǎn)能8.4萬噸／日?？紤]到光伏玻璃在生產(chǎn)過程中存在不良品，以及壓延出來的玻璃邊緣部分要削掉回爐，成品率數(shù)據(jù)要低于設(shè)計日熔能力。假設(shè)行業(yè)平均良率水平在80%，國內(nèi)光伏玻璃有效的產(chǎn)能為6.72萬噸/日。這些產(chǎn)能中有超過50%是集中在2021-2022年投產(chǎn)。新建產(chǎn)能的井噴，一方面是由于政策的放松，另一方面是下游需求的刺激。

2023年，共有6條光伏玻璃生產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)，合計日熔量達(dá)到6750噸。

圖11：現(xiàn)有光伏玻璃生產(chǎn)線投產(chǎn)年份分布情況

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（三）光伏玻璃需求分析

光伏玻璃需求的增長主要的拉動因素有兩個：光伏裝機(jī)量的增長，雙玻組件滲透率的提高。根據(jù)國家能源局發(fā)布的全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年以來光伏裝機(jī)量依然保持高速增長。2023年1-3月全國光伏新增裝機(jī)量33.66GW，同比增長154.81%。

雙玻組件的發(fā)展也會拉動光伏玻璃的需求增長。雙玻組件相比單玻使用的光伏玻璃面積更大，更輕薄。2017年雙玻組件的市場占有率還很低，因具有發(fā)電量更高、生命周期更長等特點(diǎn)，雙玻組件的市場占有率正在明顯提升。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會，2022年雙玻組件的滲透率增長至40.4%，預(yù)計雙玻組件滲透率還將會繼續(xù)上升。

綜上，今年一季度光伏玻璃的需求依然保持高速增長。

圖12：中國新增光伏裝機(jī)容量

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（四）后市展望

當(dāng)前，光伏行業(yè)的供需矛盾主要體現(xiàn)在需求增長趕不上供應(yīng)的增長。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，當(dāng)前全球在產(chǎn)的光伏玻璃已經(jīng)能夠滿足每年約400GW的光伏裝機(jī)量，而2023年全球光伏裝機(jī)量預(yù)計在350GW左右。除此之外還有大量的在建和擬建光伏玻璃項目，據(jù)我們統(tǒng)計，截至目前全國共有182個光伏在建和擬建項目，總產(chǎn)能為21.13萬噸日融量。綜上，2023年光伏玻璃供需關(guān)系依舊偏松，預(yù)計行情會繼續(xù)圍繞成本波動，相較2022年來說有小幅下跌。