房地產投資：2010 年水泥行業(yè)需求關鍵變量
水泥行業(yè)為典型的周期性、投資拉動型行業(yè)，與宏觀經濟周期和固定資產投資增速的波動密切相關。下游需求主要分為房地產、基礎設施和新農村建設三個方面，2010 年基礎設施建設高位穩(wěn)定，增速下降為大概率事件，今年水泥下游需求的關鍵變量在房地產。建立專題月度報告以跟蹤這一重要變量，以證明我們的邏輯；
2010 年1-8 月商品房新開工面積10.48 億平米，同增66.1%
2010 年1-8 月國內房地產投資累計完成2.84 萬億元，同增36.7%。分項目，商品房銷售面積累計5.27 億平米，同增6.7%；竣工面積累計3.23 億平米，同增10.7%；新開工面積10.48 億平米，同增66.1%；施工面積累計33.92 億平米，同增29.1%；購置土地面積2.57 億平米，同增37.9%；
分解 1-8 月數據房地產分項目數據，銷售面積增速持續(xù)快速回落帶動竣工面積增速亦快速向下運動，但新開工面積和施工面積增速仍保持穩(wěn)定高位增長為房地產投資增速提供新的助力！土地購置面積增速與土地完成開發(fā)面積增速指標目前均保持上升態(tài)勢，表明生地面積和熟地面積在持續(xù)擴大趨勢中，為新開工面積增速持續(xù)提供土地支持！
分區(qū)域房地產投資跟蹤顯示投資增速下半年將西向東轉移
2010 年1-8 月，各區(qū)域房地產投資增速均同比大幅提高。排序從高往低依次為東南（45.35%）、西北（42.40%）、西南（42.08%）、東北（33.96%）、華東（31.75%）、中南（31.52%）、華北（30.78%）；其中海南、福建、廣西、河北、寧夏房地產投資增速排序前五，分別為69%、66%、61%、52%、50%；西藏、云南、北京、江西、天津房地產投資增速排序后五，分別為-58.9%、15.7%、16.8%、19.4%、19.8%；.
房地產新政理解：管理需求，釋放供給，供給為關鍵
僅依靠控制需求為單一手段，僅針對房價下跌單一目標就放松政策，在“供不應求”條件下，房價將在政策放松的短時間內再次迅速上升，最終調控失敗；組合拳的關鍵在于供給持續(xù)釋放。目前出臺更嚴厲調控政策概率大為降低，今年至今水泥行業(yè)新增供給壓力大，國家調控引致企業(yè)提價減輕成本壓力的行為趨于謹慎，從1-5月行業(yè)經營情況來看運行仍正常，行業(yè)盈利穩(wěn)定增長；2011 年由于國家對行業(yè)新增產能的嚴控政策，水泥行業(yè)新增供給沖擊將銳減，需求端我們樂觀看待！
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