國務院辦公廳9月6日印發(fā)《國務院關于促進企業(yè)兼并重組的意見》（下稱《意見》）?！兑庖姟吩谪斦鹑谫Y源上對企業(yè)兼并重組給予大力支持:支持企業(yè)利用資本市場開展兼并重組，促進行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級;支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行股票、債券、可轉(zhuǎn)換債等方式為兼并重組融資;鼓勵上市公司以股權(quán)、現(xiàn)金及其他金融創(chuàng)新方式作為兼并重組的支付手段。

　　有分析認為，中央出臺鼓勵企業(yè)兼并重組的刺激財政金融傾斜政策，最大受益者可能是央企。原國資委主任李榮融7月23日在中央企業(yè)負責人會議上表示，國資委將以組建國新資產(chǎn)管理公司為契機，加快央企重組和調(diào)整步伐，在年內(nèi)把央企調(diào)整到100家以內(nèi)。但截至目前，我國央企數(shù)量為123家，離大限之日僅剩3個月的時間，至少有23家央企會被卷入重組整合的大潮中。能否在減少數(shù)量的同時保證質(zhì)量成為本輪央企重組中人們最擔心的問題。

　　“中投二號”即將掛牌根據(jù)2007年國資委正式印發(fā)《關于中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導意見》，到2010年，中央企業(yè)調(diào)整重組至80-100家;加快培育30到50家具有國際競爭力的大公司。今年是國資委兌現(xiàn)目標的最后一年，截至今年8月，中央企業(yè)的家數(shù)已從去年底的129家調(diào)整到123家，中央企業(yè)賓館酒店以及房地產(chǎn)等非主業(yè)業(yè)務剝離，也有了實質(zhì)進展。

　　要想在最短的時間內(nèi)減少這么多央企，打包似乎成了一條捷徑。此前，兩個國有資產(chǎn)經(jīng)營平臺的試點分別是國家開發(fā)投資公司和中國誠通控股公司。國投公司當時分的和后來劃轉(zhuǎn)的都是較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，包括實業(yè)、金融和國有資產(chǎn)經(jīng)營，而誠通控股所拿到的是較差的資產(chǎn)乃至資不抵債的企業(yè)。

　　有消息稱“中投二號”(即國資委籌備的國新資產(chǎn)管理公司)即將掛牌?！爸型抖枴辈粌H是為了打包一些中小央企，幫助央企重組或者是承擔安置職工等任務。未來，它還需考慮將重要行業(yè)和關鍵領域的企業(yè)做強做大，配合其他央企股份制改革，幫助這些企業(yè)改制，甚至還可能成為國資委進行資產(chǎn)整合的無形之手，成為比國投和誠通更加“親近”國資委的嫡系平臺--也就是所謂的“產(chǎn)業(yè)中投”。

　　央企重組帶來投資機會

　　《意見》要求各省從體制改革突破和財政信貸政策傾斜等方面，積極推動企業(yè)兼并重組工作?！兑庖姟穼⑵?、鋼鐵、水泥、機械制造、電解鋁、稀土等行業(yè)作為兼并重組推進的重點。為盡快落實這些領域的企業(yè)兼并重組，工信部要求各地方在10月份前至少上報一例兼并重組案例。隨后，證監(jiān)會公布《并購重組共性問題審核意見關注要點》，涉及監(jiān)管層在審核重組項目時重點關注的十大方面，意味著指導企業(yè)兼并重組的文件在進一步細化和落實，而如何防控重組風險將成為焦點。

　　日前，工信部部長李毅中也針對企業(yè)兼并重組表示，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，將繼續(xù)成為“十二五”關注重點，為此，中國將著力引導和推進企業(yè)兼并重組。以汽車、鋼鐵、水泥、稀土等行業(yè)為重點，切實抓好促進企業(yè)兼并重組各項工作部署和相關政策的貫徹落實。

　　受近期諸多利好政策影響，企業(yè)兼并重組已經(jīng)開始升溫。數(shù)據(jù)顯示，僅9月份以來，就有超過20家公司發(fā)布資產(chǎn)重組公告。雖然前期央企重組板塊受到市場高度關注，但在節(jié)后熱點中，涉及軍工、汽車、鋼鐵等三大央企并購重組板塊的股票仍是市場關注焦點。同時，央企重組大限臨近、地方國資整合方興未艾、各傳統(tǒng)行業(yè)為提高集中度而進行的重組都將為第四季度的并購重組題材提供良好的環(huán)境。

　　整合并非壟斷 減量更要保質(zhì)

　　據(jù)資料顯示，今年上半年全國125家中央企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)定增長，累計實現(xiàn)營業(yè)收入7.79萬億元，同比增長44.3%;實現(xiàn)利潤5249.6億元，同比增長65.1%，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。盡管央企效益呈現(xiàn)明顯改善，但是很大程度上是由于去年基數(shù)較低。另一方面，受能源、原材料價格上揚等因素影響，央企成本壓力正在增大。1-6月，央企營業(yè)成本同比增長45.7%，高于同期營業(yè)收入增幅1.4個百分點;受成本增長影響，企業(yè)毛利率水平出現(xiàn)下滑。1-6月，中央企業(yè)毛利率17.6%，同比下降0.8個百分點。因此，要提高央企運行質(zhì)量，還要進一步推進央企布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快培育具有較強國際競爭力的大企業(yè)、大集團。而央企以培育具有較強國際競爭力的大企業(yè)、大集團為目標，適度減少央企數(shù)量，也就是必然之舉。

　　著名能源經(jīng)濟學家、廈門大學中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強在接受記者采訪時表示，中國的市場空間決定了中國央企會進一步做大，因此央企整合是大勢所趨。但是央企在進一步做大的同時，企業(yè)間的競爭也會越來越激烈。做大并不意味著做強，要想做強還需要看企業(yè)本身的實力。

　　目前，央企大多實力雄厚，甚至不少央企已邁入世界500強企業(yè)，但是其中大部分是基于壟斷經(jīng)營特權(quán)而獲得驕人的業(yè)績。而在大多數(shù)央企獲得快速發(fā)展的同時，國有企業(yè)所固有的成本高企、效益低下乃至奢侈浪費與腐敗現(xiàn)象，卻也一直難以得到有效治理。另外，多數(shù)央企享有壟斷經(jīng)營特權(quán)與相關政策優(yōu)勢，也導致民營資本與企業(yè)在相關領域處于不利競爭地位，導致民營資本在部分經(jīng)營領域難有大的作為。而這不但不利于民營資本與企業(yè)獲得更大的生存與發(fā)展空間，也導致社會財富更多更快地向著央企與政府集中，不利于藏富于民在更大程度上實現(xiàn)，不利于民眾更多地直接分享到改革與發(fā)展的成果。

　　正因為如此，有關方面在加快央企重組、適度減少央企數(shù)量的同時，還應適當收縮當前的壟斷經(jīng)營范圍，逐步將壟斷經(jīng)營范圍限制在少數(shù)自然壟斷與關涉國家經(jīng)濟安全領域，大力破除其它領域壟斷經(jīng)營格局，培育與形成充分市場競爭，如此才能根本減少國有企業(yè)成本高企、效益低下現(xiàn)象，通過市場配置資源提高整體生產(chǎn)效率，并讓民營資本與企業(yè)獲得平等競爭與做大、做強機會，在更大程度上實現(xiàn)"藏富于民"。