管理層12月3日召開(kāi)會(huì)議提出明年將出臺(tái)實(shí)施國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃。新型城鎮(zhèn)化綱領(lǐng)的出臺(tái)，將為綠色建材板塊帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。

綠色建材，是指無(wú)毒無(wú)害、無(wú)污染、不影響人和環(huán)境的建筑材料，涉及的細(xì)分行業(yè)包括水泥、玻璃、建筑裝飾、新材料等。在過(guò)去的幾年里，綠色建材在節(jié)能環(huán)保方面的優(yōu)勢(shì)得到越來(lái)越多的認(rèn)可，各個(gè)細(xì)分子行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策和準(zhǔn)入門檻不斷升級(jí)，同時(shí)國(guó)家對(duì)于綠色環(huán)保、節(jié)能減排納入考核標(biāo)準(zhǔn)，這一系列政策舉措給相關(guān)綠色建材公司過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)提供了不斷良好的支持。而另?yè)?jù)消息稱，全國(guó)城鎮(zhèn)化工作會(huì)議或?qū)⒂诒驹轮猩涎匍_(kāi)，這將成為該板塊股價(jià)上行的催化劑。

對(duì)于該板塊的投資邏輯，自上而下進(jìn)行梳理，一方面是看好相關(guān)政策細(xì)則的出臺(tái)對(duì)未來(lái)行業(yè)預(yù)期的提升，另一方面是基于過(guò)去幾年行業(yè)的業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)。

從行業(yè)未來(lái)預(yù)期來(lái)看，目前有消息稱《全國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃》已經(jīng)初步明確未來(lái)城鎮(zhèn)化率到2020年提升至60%，努力實(shí)現(xiàn)1億左右農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口在城鎮(zhèn)落戶。這樣一個(gè)龐大的需求空間，將會(huì)給水泥、城市管道建設(shè)、新型建材等細(xì)分子行業(yè)帶來(lái)巨大的利潤(rùn)蛋糕。

另外，從終端產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)來(lái)看，今年的庫(kù)存經(jīng)歷了上半年的去化和下半年的回補(bǔ)，在三季度補(bǔ)庫(kù)存接近尾聲時(shí)，調(diào)研發(fā)現(xiàn)以水泥為主的終端產(chǎn)品價(jià)格并沒(méi)有出現(xiàn)回落，反而有持續(xù)向好的跡象，那么按照這個(gè)邏輯推測(cè)，建材水泥相關(guān)行業(yè)景氣度將繼續(xù)上行，而從行業(yè)的基本面情況來(lái)比較，綠色建材的增速要好于其他相關(guān)行業(yè)。因此可以鎖定綠色建材這個(gè)投資方向，對(duì)投資機(jī)會(huì)進(jìn)行進(jìn)一步的挖掘。

對(duì)于投資標(biāo)的的選擇，可以參考以下標(biāo)準(zhǔn)：近三年復(fù)合增速高于20%；未來(lái)三到五年發(fā)展空間巨大；行業(yè)當(dāng)前集中度相對(duì)較低。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，首選防水材料和排水管材。其中，防水材料看好東方雨虹，公司正進(jìn)入新一輪成長(zhǎng)期，業(yè)績(jī)有望再超預(yù)期。排水管材看好龍頭企業(yè)納川股份，受益于今年下半年以來(lái)政策紅利的不斷催化，以及隨著產(chǎn)能進(jìn)一步的擴(kuò)張，公司將持續(xù)分享行業(yè)的高盈利，未來(lái)公司的市場(chǎng)份額占比有望持續(xù)提升。而從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，他們的表現(xiàn)也是強(qiáng)于整體市場(chǎng)和行業(yè)，顯示出市場(chǎng)對(duì)于上市公司未來(lái)發(fā)展的認(rèn)可和關(guān)注。

最后，在挖掘投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，投資者也需要注意風(fēng)險(xiǎn)因素的變化，主要包括房地產(chǎn)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)。