在公租房信貸放寬消息刺激下，9月21日水泥板塊大幅飆升4.48%，南方水泥龍頭華新水泥、海螺水泥、塔牌集團領(lǐng)漲。水泥板塊南強北弱，與南方水泥在江西豐城二次提價有一定關(guān)系，但目前水泥需求依舊疲軟，南方水泥二次提價孤掌難鳴，響應(yīng)南方水泥的只有紅獅水泥一家，而且僅限于江西地區(qū)。此前，華東水泥龍頭企業(yè)為保價，在秘密達成限產(chǎn)保價協(xié)議，但只能短期影響水泥價格，中長期水泥行業(yè)供過于求的現(xiàn)狀仍難以改變。東盟建材需求旺盛，海螺水泥等具有出口能力和品牌的企業(yè)有望受益。

　　近日，有消息稱，江西南方水泥價格上調(diào)的消息。據(jù)悉，9月21日起江西南方水泥在撫州各行政區(qū)域內(nèi)上調(diào)20元/噸，P.O42.5散裝出廠價格達到440元/噸，這是繼領(lǐng)漲豐城區(qū)域后的江西南方水泥在江西第二個地區(qū)領(lǐng)漲。此前，9月10日江西南方水泥發(fā)布提價消息稱在豐城區(qū)水泥價格上調(diào)20元/噸，9月15日紅獅水泥也將不同品種價格上調(diào)20-40元/噸。目前該地區(qū)水泥價格穩(wěn)定，市場反應(yīng)平穩(wěn)。

　　水泥需求依舊疲軟，響應(yīng)南方水泥的只有紅獅水泥一家，而且僅限于江西地區(qū)，南方水泥的提價顯得孤掌難鳴。

　　江西地區(qū)龍頭企業(yè)的連續(xù)主動提價能夠成功，主要是該地區(qū)市場相對封閉、龍頭企業(yè)市場控制力度強，價格不是過快、過大上漲，下游客戶仍能接受。目前江西其他多數(shù)企業(yè)目前仍以觀望為主，待江西南方水泥執(zhí)行和市場反應(yīng)情況后再考慮是否跟進。江西水泥市場由海螺水泥、南方水泥、紅獅集團三大水泥巨頭所壟斷，市場占有率近80%，主要是南方水泥近年來收購包括江西水泥（000789）在內(nèi)的中小水泥企業(yè)使行業(yè)集中度大度提升所致。

　　下半年以來，長江中下游地區(qū)水泥市場受持續(xù)雨水天氣以及宏觀調(diào)控影響，需求相對疲軟，即使江浙龍頭企業(yè)連續(xù)三個月停產(chǎn)10-15天，水泥價格仍不斷小幅下跌。

　　資料顯示，上周水泥價格下跌主要體現(xiàn)在華中地區(qū)的湖南、湖北以及西南地區(qū)的重慶，其中，重慶水泥價格下跌幅度最大，達到40-50元/噸，個別企業(yè)出廠價最低已到235元/噸。而唯一上漲的地區(qū)是受限電等因素影響的廣東，水泥市場價格上漲20-30元/噸，P.O42.5價格為450-460元/噸，熟料到位價格為410元/噸，較一個月前價格上漲約7%。

　　此前，華東水泥龍頭企業(yè)為保價，在秘密溝通，以達成限產(chǎn)保價協(xié)議。不過，在宏觀緊縮的背景下，該協(xié)議只能短期影響水泥價格，中長期水泥行業(yè)供過于求的現(xiàn)狀仍難以改變。據(jù)估計，2015年前我國水泥總產(chǎn)能將維持在25億噸以上，而需求只有20億噸左右，產(chǎn)能過剩十分嚴重。

　　8月，出口訂單指數(shù)大幅下降，加之隨著歐美經(jīng)濟的放緩預(yù)期，市場普遍預(yù)計下半年中國經(jīng)濟增速可能還將放緩。而且影響水泥主要的房地產(chǎn)調(diào)控仍在加碼，雖然7月初加息之后，并未再次加息，但央行推出新規(guī)凍結(jié)資金9,000億。

　　從供給上來看，近期水泥投資又有死灰復(fù)燃的跡象，中期來看，未來供應(yīng)增長仍將持續(xù)到2013年，而且即使考慮落后產(chǎn)能全部淘汰，2011年和2012年產(chǎn)能增加規(guī)模在億噸以上。而且供給主要集中在2010年以前較為景氣的西北、華北地區(qū)，加劇了水泥行業(yè)供求的不平衡狀況。

　　雖然保障房建設(shè)加快，能增加水泥需求，但畢竟國家沒有那么大的財力維持每年建設(shè)1,000萬套保障房，更何況保障房對水泥需求增量影響并不大。

　　根據(jù)我國城鎮(zhèn)民用住宅平均每平米0.2噸水泥消耗量估算，每套保障房水泥平均用量在10噸左右，2011年保障性住房建設(shè)拉動水泥需求增量為1億噸，相當(dāng)于2010年水泥總產(chǎn)量的5.35%，對水泥行業(yè)的供需影響不是十分顯著。

　　東盟建材需求旺盛，加之近期越南電力緊張，海螺水泥等具有出口能力和品牌的企業(yè)有望受益。東盟各國經(jīng)濟迅猛發(fā)展，但由于工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，這些國家的鋼筋、水泥、陶瓷等基礎(chǔ)建材供不應(yīng)求。中國-東盟自貿(mào)區(qū)建成后，建材產(chǎn)品出口到東盟成本更低，零關(guān)稅將為我國水泥企業(yè)占據(jù)東盟國家建材市場創(chuàng)造一定便利條件。

　　據(jù)印尼公共工程部稱，近年印尼鋼鐵需求量不斷增加，每年需進口約200萬噸。緬甸水泥年均需求量已達600萬噸，但緬甸國內(nèi)水泥年均生產(chǎn)能力僅為200萬噸，缺口400萬噸需要進口。此外，以建筑業(yè)為主要產(chǎn)業(yè)之一的文萊、新加坡等東盟國家也大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施和民用住宅相關(guān)建設(shè)，對建筑材料的需求不斷增長。中國計劃修建東南亞高速鐵路網(wǎng)的計劃也引爆了沿線國家對建材的需求。

　　此外，飛速發(fā)展的越南經(jīng)濟，使越南工業(yè)用電嚴重不足，越南目前電力需求達2,500萬千瓦，需要投資上千億美元才能解決電力不足。由于拉閘限電時有發(fā)生，其水泥生產(chǎn)也像鄰近的我國廣西、廣東一樣受到了較大影響。

　　2011年6月水泥新開工計劃總投資額分別為185億元，同比增速為54.7%，顯示水泥投資仍然過熱。另據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計，2010年以后在建的水泥生產(chǎn)線達323條，總計產(chǎn)能超過4億噸?？鄢浜螽a(chǎn)能淘汰，2011-2013年，全國水泥產(chǎn)能凈增量為1.66億噸、1.63億噸、0.35億噸。

　　水泥需求主要來自房地產(chǎn)投資、中央重點工程項目、新農(nóng)村建設(shè)等方面，其中房地產(chǎn)占1/3左右的份額，中央投資占20%左右，新農(nóng)村建設(shè)占15-20%。雖然國家力推1000萬套保障房建設(shè)，但由于房地產(chǎn)受調(diào)控、高鐵等中央項目投資減少影響，未來需求增長不容樂觀。

　　國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比增長32.9%，但是商品房銷售面積同比增長12.9%，如果房地產(chǎn)成交持續(xù)低迷，而調(diào)控力度仍不放松，房地產(chǎn)的后續(xù)開發(fā)力度將逐步減弱，水泥和鋼鐵等原材料的需求可能在下半年開始疲軟。