上市公司“不務正業(yè)”熱衷理財成怪相　　

　　安徽海螺水泥股份今日公告稱，公司今年6月用于理財?shù)?0億元人民幣，截至12月14日，國元信托已將全部本金25億元和相關收益全部償付予公司，理財凈收益7271.88萬元。該公司購買的中銀集富理財產品，亦已于12月16日全額收回7.5億元本金，凈收益1824.66萬元。今年以來，已有超過60家上市公司發(fā)布了投資理財產品公告，合計投資金額超過200億元。不把精力和資本放在主業(yè)上，而是用于投資理財，已經成為上市公司普遍存在的一種怪相。

　　兩筆投資收益均達預期

　　今年6月15日，海螺水泥發(fā)布董事會決議公告稱，為提高資金使用效率，決定將40億元經營資金用于理財。

　　據(jù)統(tǒng)計，海螺水泥參與設立信托理財計劃的資金達到32.5億元，信托期限均為1年。其中與國元信托設立信托理財計劃，信托資金25億元，當時預期年化收益率5.85%。另一筆信托理財計劃是與四川信托設立，信托資金7.5億元，預期年化收益率8.50%。

　　此外，當時海螺水泥還購買了7.5億元中國銀行中銀集富專享理財產品，期限185天，當時預期年化收益率4.8%。該理財產品由中銀保險進行保險。

　　今日海螺水泥發(fā)布的公告稱，截至12月14日，國元信托已分批將該信托理財計劃的全部本金25億元和相關收益全部償付予海螺水泥，理財凈收益為7271.88萬元。按此計算，收益率為2.91%，折算成年化收益率為5.9%。

　　另一項投資，公告稱，海螺水泥購買的中銀集富理財產品于今年12月16日到期，公司已于2011年12月16日全額收回7.5億元的委托理財本金，理財凈收益為1824.66萬元。按此計算，收益率為2.43%，折算成年化收益率為4.92%。

　　根據(jù)公告公布的數(shù)據(jù)顯示，海螺水泥這兩筆投資的實際收益均與公司之前的預測相符，并且略有富余。

　　而另一筆投資，與四川信托設立的理財計劃將于2012年6月15日到期，公司稱將另行公告相關情況。

　　上市公司投資理財超200億

　　從事水泥和熟料生產與銷售的海螺水泥，何以拿得出40億元巨資(相當于公司凈資產的11.43%)參與理財呢?

　　原來5月份海螺水泥發(fā)行了95億元公司債券，6月14日剛剛發(fā)布債券上市公告書，其中5年期品種的發(fā)行規(guī)模為70億元，7年期品種的發(fā)行規(guī)模為25億元。

　　當時海螺水泥稱擬將50%的募集資金用于償還商業(yè)銀行貸款，調整債務結構;剩余50%用于補充公司流動資金，改善公司資金狀況。

　　不把精力和資本投入到經營主業(yè)上，而是“不務正業(yè)”，先發(fā)債融資，隨后就大手購買理財產品的現(xiàn)象，今年以來已經成為了上市公司普遍存在的一種怪相。

　　據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，今年以來已有超過60家上市公司發(fā)布了投資理財產品公告，合計投資金額超過200億元。

　　投資回報高但風險堪憂

　　分析人士指出，今年六次提準、三次加息，在銀根緊縮的大背景下，許多企業(yè)都感覺到“務正業(yè)”的效益遠不如投身金融市場。公開數(shù)據(jù)顯示，目前上市公司投資理財產品的年化收益大多在5%以上，均大幅高于一年期存款3.50%的利率水平。

　　此外，投資理財收入也是改善上市公司業(yè)績的一劑良方。今年上半年，中衛(wèi)國脈先后使用5億元購買理財產品，財務報告顯示其實現(xiàn)投資凈收益共計1117.14萬元，公司二季度業(yè)績因此扭虧為盈。

　　參股其他上市公司或是交叉持股，是上市公司熱衷的另一種盈利方式。以服裝制造為主業(yè)的雅戈爾熱衷于金融投資。上市第二年，就投資參股中信證券、中金黃金等13項定向增發(fā)，不過從目前的情況來看，因市場低迷，這些增發(fā)項目給雅戈爾帶來不少浮虧。三季度末，雅戈爾的可供出售金融資產達到了105億元。

　　此外，在銀行、信托收緊貸款的情況下，擁有大量富余資金的上市公司紛紛將精力轉到高息貸款業(yè)務上來。統(tǒng)計顯示，A股上市公司委托貸款數(shù)量較去年迅速增長，且貸款利率也越來越驚人，遠高于當前銀行的一年期貸款利率。香溢融通二月份一筆1.5億元委托貸款的年利率甚至達到了20%。

　　委托貸款帶來的豐厚收益甚至是支撐某些上市公司業(yè)績的重要支柱。ST波導前三季度虧損487萬元，如果沒有委托貸款獲得的211萬元收益，季報業(yè)績將更加難看。不過，這么多的貸款能不能按時按量收回來，著實令人擔憂。