春節(jié)結(jié)束，市場對新一年的砂石走勢關(guān)注度頗高，2024年是不可爭議的砂石縮量年，需求乏力，供給過剩，砂石價格持續(xù)深度下探，利潤減少，陣痛難止。2025年新的一年，是繼續(xù)在寒冬掙扎還是破冰而出，開年市場給出指引：

一、非制造業(yè)建筑業(yè)新訂單指數(shù)錄得新低，市場景氣度下滑

2025年1月非制造業(yè)PMI-建筑業(yè)新訂單指數(shù)錄得44.7%，環(huán)比下跌6.7個百分點，跌幅巨大，該指數(shù)跌破50%榮枯線，表明建筑業(yè)市場活動大幅收縮，市場景氣度下滑。2024年1月該指數(shù)錄得46.7%，首次跌破自2013年以來同期1月非制造業(yè)PMI-建筑業(yè)新訂單指數(shù)50-60%的平臺區(qū)間，2025年1月該指數(shù)在2024年1月的基礎上跌幅繼續(xù)擴大，建筑業(yè)市場信心嚴重不足。

圖1:1月非制造業(yè)PMI-建筑業(yè)新訂單指數(shù)新低

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

二、節(jié)后市場慘淡開局，復工復產(chǎn)進度偏慢

春節(jié)過后，本是各行業(yè)復工復產(chǎn)關(guān)鍵時期，然而砂石行業(yè)卻迎來了慘淡的開局。2025年元宵周，水泥發(fā)運率13.93%，是近5年水泥元宵周發(fā)運率最低的一年。水泥和砂石都是建材原料，兩者息息相關(guān)，水泥發(fā)運率很大程度上反應下游建筑企業(yè)開工復工情況，2025年元宵周水泥發(fā)運率情況不佳，也意味著下游建材市場開復工情況并不理想。據(jù)水泥研究院調(diào)研發(fā)現(xiàn)，春節(jié)后，工程項目資金到位情況較差，地方化債壓力與項目現(xiàn)金流緊張對市場形成了雙重掣肘，下游攪拌站以及混凝土企業(yè)面臨較大資金壓力，多數(shù)項目工程啟動上工在元宵十五之后。由于下游項目啟動遲緩，市場需求總體不足，砂石企業(yè)的復工復產(chǎn)進度也普遍偏慢，不少企業(yè)選擇延遲開工以應對市場的不確定性。預計今年砂石企業(yè)復工復產(chǎn)情況將在2月下旬到3月中旬回到正常水平，前期市場清庫去庫存為主。

圖2:創(chuàng)近5年元宵周水泥發(fā)運率新低

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

三、開年砂石價格下跌，市場情緒悲觀

與此同時，砂石價格也在開年出現(xiàn)下跌。截至2025年2月13日，全國機制砂價格指數(shù)81.59點，碎石價格指數(shù)78.1點，較2025年年初價格分別下跌0.73%和0.66%，機制砂和碎石的價格均出現(xiàn)了不同程度的下滑。價格延續(xù)下跌趨勢不僅影響了砂石企業(yè)的盈利能力，也進一步加劇了市場的悲觀情緒。

圖3:2025年砂石價格開年下跌

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

四、展望市場：提前打好預防針，全年形勢不樂觀

2025年砂石行業(yè)的供需矛盾依然突出，產(chǎn)能過剩問題難以在短時間得到有效解決，尤其是大企業(yè)在2022-2024年期間投產(chǎn)的十幾億噸的增量產(chǎn)能，將在投產(chǎn)后的2-3年時間內(nèi)逐步達產(chǎn)，這部分產(chǎn)能釋放出來，對市場即將造成的沖擊是巨大的。尤其是千萬噸的產(chǎn)能，集中在大企業(yè)手頭，對于沒有礦山的小企業(yè)而言，大企業(yè)的生產(chǎn)線成本更加低廉，且供應穩(wěn)定，加上產(chǎn)品品質(zhì)得到保障，有較好的品牌銷售渠道，進入市場后相對容易獲得訂單，對現(xiàn)有的市場產(chǎn)生擠兌效應。同時，房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷、基建項目拉動效應有限等因素也將繼續(xù)制約砂石需求增長，水泥大數(shù)據(jù)研究院預計，2025年全國砂石需求繼續(xù)縮量概率偏大，預計2025年全國砂石需求下降6%-8%。

綜上所述，砂石行業(yè)正步入深度調(diào)整期，市場形勢不容樂觀，企業(yè)必須提前打好預防針，不論是生產(chǎn)還是經(jīng)營，減少不必要的費用支出，加強設備生產(chǎn)管理，提高生產(chǎn)效率，在行業(yè)陣痛期間，保全自身。同時企業(yè)間凝聚共識，在重塑市場競爭格局的同時，積極維護市場秩序，穩(wěn)定市場價格，減少低價競爭帶來的行業(yè)內(nèi)耗內(nèi)卷，大企業(yè)帶頭擔當，小企業(yè)求同存異。