華新水泥老樹新花，多元化成果初顯
華新水泥：百年企業(yè)，煥發(fā)青春。公司為長(zhǎng)江中上游水泥龍頭，逐步發(fā)展成為集水泥、混凝土、骨料、環(huán)保處置等多元業(yè)務(wù)的全球化建材集團(tuán)，在國(guó)內(nèi)外擁有50余條熟料生產(chǎn)線，具備熟料產(chǎn)能5800萬噸/年，商品混凝土產(chǎn)能2330萬立方/年、骨料2500萬噸/年，2018年完成水泥、熟料與骨料銷售7072萬噸、1450萬噸，國(guó)內(nèi)熟料產(chǎn)能位居第五。
基建加碼提振內(nèi)需，核心市場(chǎng)景氣具備韌性。基建對(duì)沖下區(qū)域水泥需求具備韌性。公司湖北、云南兩大市場(chǎng)產(chǎn)能利用率處較高水平，湖北市場(chǎng)地處沿江水泥市場(chǎng)重要節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)集中度處全國(guó)前列，格局穩(wěn)定，憑借長(zhǎng)江流域經(jīng)濟(jì)建設(shè)良好條件、武漢城市圈的發(fā)展與“黃金水道”廣闊水泥需求腹地，中長(zhǎng)期景氣具備韌性，公司也擁有沿江布局和經(jīng)營(yíng)效率等多方面顯著優(yōu)勢(shì)。云南市場(chǎng)基建需求彈性大，盡管中期面臨新增產(chǎn)能壓力，但隨著區(qū)域整合，集中度逐步提升，市場(chǎng)具有消化新增產(chǎn)能條件，且公司裝備技術(shù)、經(jīng)營(yíng)效率、規(guī)模等綜合優(yōu)勢(shì)使得其中長(zhǎng)期在區(qū)域具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
海外前瞻布局，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能擴(kuò)張潛力大。公司現(xiàn)有熟料產(chǎn)能300萬噸布局在塔吉克斯坦和柬埔寨，在建熟料產(chǎn)能約210萬噸布局尼泊爾和烏茲別克斯坦。四國(guó)政局較為穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，目前人均消費(fèi)量不足400kg，中長(zhǎng)期需求具備良好潛力，“一帶一路”帶來基建發(fā)展機(jī)遇。公司擴(kuò)張可依托拉豪海外平臺(tái)資源，成本、管理效率等核心競(jìng)爭(zhēng)力保障其成本曲線的領(lǐng)先位置及盈利，長(zhǎng)期具備巨大的拓展?jié)摿Α?/p>
產(chǎn)業(yè)鏈延伸正當(dāng)時(shí)，全球化建材龍頭雛形初現(xiàn)。水泥企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸具備資源、物流等核心優(yōu)勢(shì)，華新依托水泥沿江布局及拉豪技術(shù)優(yōu)勢(shì)前瞻布局多元業(yè)務(wù)，在骨料行業(yè)整合等契機(jī)下將逐步進(jìn)入盈利釋放期。
編輯：梁愛光
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