上周，全國鋼市整體由平轉(zhuǎn)跌，鋼價繼續(xù)向低位靠攏。季節(jié)性淡季使得鋼市下游出貨疲軟，整體成交氛圍冷清。同時，借貸利率上揚、人民幣貶值和財務費用上提也使鋼貿(mào)商資源的配置力度降低，整體活躍性下降。另外，螺紋鋼期貨、熱軋卷板期貨低位震蕩下行，鐵礦石期貨走勢低迷，大宗商品整體表現(xiàn)不盡如人意，整體壓制現(xiàn)貨鋼市難以獲得向上的動力。

  目前國內(nèi)鋼價已處于低位，鋼價弱勢盤整的格局仍將延續(xù)，但繼續(xù)下跌的空間有限，作出以上判斷的主要依據(jù)有：

  第一，用鋼需求未見明顯放量。房地產(chǎn)投資下滑勢頭不改，下行風險加大。上半年，房地產(chǎn)投資增速降至近6年來最低水平，商品房新開工面積和銷售面積同比大幅下降，房地產(chǎn)企業(yè)資金普遍緊張，近期高溫、梅雨季節(jié)因素對工程施工不利，都對建筑鋼材需求形成打壓。但是，伴隨著各地穩(wěn)增長力度的加碼，預計下半年各地房地產(chǎn)限購政策或部分松綁，商品房投資增速或出現(xiàn)改善。除此之外，保障房和棚戶區(qū)改造的加速將對沖部分房地產(chǎn)投資增速下滑帶來的影響，預計房地產(chǎn)投資總體上不會出現(xiàn)較大降幅。

  第二，我國鋼材出口總體“亮”而不“麗”。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，今年上半年，我國累計出口鋼材4101萬噸，同比增長33.6%，在鋼鐵行業(yè)的“寒冬”里構(gòu)筑了一道明亮的“風景線”。然而，沉重的代價也使得我國鋼材出口數(shù)據(jù)并不光鮮。今年前5個月，我國鋼材出口均價約794美元/噸，同比下降約83美元/噸。另外，今年1月~5月份，我國累計進口鋼材611.4萬噸，累計均價1246美元/噸，同比上升約39美元/噸，這意味著鋼材進出口價差高達453美元/噸。因此，我國鋼材進口亦喜亦憂，喜的是進口鋼材彌補了國產(chǎn)鋼材的不足，憂的是鋼材進口量增長、進口價格的上升以及進出口價差拉大。

  第三，全國鋼材社會庫存連續(xù)下降，鋼廠庫存不降反升。目前，全國鋼材社會庫存連續(xù)20周下降，市場監(jiān)測顯示，7月25日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1178.96萬噸，比前一周減少22.66萬噸。盡管較低的社會庫存成為支撐鋼價的有利因素，然而目前庫存仍主要集中在鋼廠手中，現(xiàn)在市場基本已無以前的質(zhì)押資源，直接導致市場庫存減少，鋼廠庫存增大。

  第四，主導鋼廠調(diào)價維持平穩(wěn)。主導鋼廠繼續(xù)持觀望態(tài)度，市場價格上漲時出廠價沒有跟漲，市場價格回調(diào)時也沒有太多的動作。7月下旬，河北鋼鐵集團唐鋼、宣鋼、承鋼的高線出廠價格維持在3160元/噸，三級螺紋鋼（檢尺）價格維持在3090元/噸，盤螺價格維持在3140元/噸。本鋼、馬鋼等主導鋼廠8月份的出廠價格也基本都以穩(wěn)為主。

  第五，我國經(jīng)濟內(nèi)生動力增強，對于鋼材市場中期仍有支撐力。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）初值為52%，較上個月終值回升1.3個百分點，創(chuàng)下18個月以來的最高水平。這是該指數(shù)連續(xù)4個月回升，也是上個月該指數(shù)重返榮枯線以來，連續(xù)第2個月以1.3個百分點的增幅回升。這顯示出我國經(jīng)濟內(nèi)生動力增強，對于鋼材市場中期的支撐力仍存。

  不過，鋼鐵產(chǎn)量攀升速度較快、經(jīng)濟復蘇動力不夠強勁、資金成本走高等，均抑制了需要較大量資金配置資源的鋼市活躍性。

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  由于臨近月底，貿(mào)易商、鋼廠回款壓力較大，加上前一周后期螺紋鋼期貨價格大跌、鋼坯價格走低等因素，上周國內(nèi)鋼材價格整體走低，僅有個別地區(qū)螺紋鋼價格由于資源緊張出現(xiàn)走高。雖然現(xiàn)在的鋼材價格已經(jīng)處于近幾年的最低點，但由于今年以來鐵礦石等原燃料產(chǎn)品價格跌幅明顯大于鋼材現(xiàn)貨，因此鋼廠仍然有盈利，在月底收款壓力大、部分鋼廠有優(yōu)惠政策的情況下，鋼價后期下行的風險仍較大。

  在前一周后期螺紋鋼期貨價格出現(xiàn)大跌后，上周建筑鋼材現(xiàn)貨市場價格積極跟跌。國內(nèi)大部分地區(qū)建筑鋼材價格出現(xiàn)了下滑，尤其是華東、華中地區(qū)價格跌幅較大，北方價格跌幅相對較小。北京市場由于庫存較低，對價格形成了一定的支撐，價格下跌幅度明顯沒有其他區(qū)域和螺紋鋼期貨價格跌幅大，部分規(guī)格資源緊缺，如Φ25mm三級螺紋鋼12米、9米資源，商家報價甚至出現(xiàn)了上漲。

  板材方面，由于熱軋卷板期市表現(xiàn)整體低迷，連帶現(xiàn)貨市場人氣不旺，加之本身走貨費勁，商家操作積極性不強，總體價格維持弱勢震蕩，部分規(guī)格價格繼續(xù)向低位靠攏。連前期一直堅挺的中厚板價格也神奇不在，在邯鄲地區(qū)中厚板廠家鎖價政策大幅下調(diào)的情況下，各地中厚板價格普遍小幅回落。

  截至7月25日，鋼鐵綜合價格指數(shù)為126.9點，比前一周跌0.6點；鋼鐵長材價格指數(shù)為130.2點，比前一周跌0.9點；鋼鐵板材價格指數(shù)為123.5點，比前一周跌0.4點。僅北京Φ25mm三級螺紋鋼價格漲40元，

  庫存方面，全國鋼材社會庫存連續(xù)第20周下降，下降速度略有加快。據(jù)統(tǒng)計，截至7月25日，全國鋼材社會庫存指數(shù)為129.76點，比前一周下降1.89%，下降速度加快0.41個百分點。

  進入七月份后，隨著微刺激效果的逐漸顯現(xiàn)，我國經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力正在逐步恢復。匯豐銀行上周發(fā)布的七月份中國制造業(yè)PMI初值為52.0，為18個月新高，顯示出制造業(yè)整體復蘇的勢頭得以延續(xù)，對于鋼材市場價格形成一定支撐。盡管如此，月底回款壓力和市場弱勢格局對價格的壓制仍難以被減弱。特別由于今年以來鐵礦石、煤炭、焦炭等原燃料產(chǎn)品價格跌幅明顯大于鋼材現(xiàn)貨，雖然現(xiàn)在的鋼材價格處于近幾年的最低點，但鋼廠卻仍然有盈利，加之在月底收款壓力大、部分鋼廠有優(yōu)惠政策的情況下，鋼價后期下行的風險仍較大。