罷免議案發(fā)展如何 山水將于10月13日召開股東特別大會
山東山水水泥集團有限公司（以下簡稱“山東山水”）是中國山水水泥集團有限公司（開曼群島注冊，以下簡稱“中國山水”）香港聯(lián)交所上市的全資子公司及在中國境內(nèi)的主要運營實體。
中國山水四大股東的持股比例為：天瑞集團持股28.16%，中國山水投資有限公司（以下簡稱“山水投資”）持股25.09%，亞洲水泥股份有限公司（以下簡稱“亞洲水泥”）持股20.90%（可行使25.18%的表決權），中國建材股份有限公司（以下簡稱“中國建材”）持股16.67%。
9月22日，中國山水發(fā)布公告，其將于2015年10月13日召開股東特別大會，借以審議相關普通決議案，包括罷免其中兩名現(xiàn)任非執(zhí)行董事以外的全體董事，并委任5位新董事加入董事會。根據(jù)中國山水公告，提出要求的股東現(xiàn)時提名的5位董事候選人全部已在7月29日股東大會中遭否決，部分候選人目前在中國天瑞集團水泥有限公司（以下簡稱“天瑞水泥”，系天瑞集團成員）任行政職務（包括主席和首席執(zhí)行官等職務）?？紤]到董事會主席變動將引發(fā)2020年到期的5億美元優(yōu)先票據(jù)提前償付并給中國山水經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響，董事會建議股東在即將召開的股東特別大會中對相關罷免議案及委任議案投反對票。中國山水同時公告，亞洲水泥和中國建材將按照上述建議投票。
據(jù)悉，應3名財產(chǎn)接管人的要求，山水投資新增2名獨立董事（暫未獲知其相關背景），但企業(yè)已向香港高院就新增董事的投票權等事項提出訴訟，并要求禁止其在香港高院判決前投票。鑒于張才奎直接持有及管理的股權占比低于50%（據(jù)了解，目前張才奎、財產(chǎn)接管人和其他少數(shù)股東對山水投資的持股/托管比例分別為36.09%、45.65%和18.26%），暫未獲得新增2名獨立董事的背景資料，若其獲得全部投票權，將對山水投資在股東特別大會中的投票產(chǎn)生重大影響，進而影響中國山水的董事會格局。根據(jù)目前的信息尚難以預料高院的最終判決結(jié)果。
此外，隨著上述股權事件的不斷發(fā)酵，股東層面對實際控制權的爭斗已影響到國內(nèi)發(fā)債主體山東山水的融資微環(huán)境。2015年9月15日中誠信國際將山東山水主體信用等級從AA＋下調(diào)至AA，并從列入觀察名單調(diào)整為列入可能降級的觀察名單。受此影響，山東山水之前在銀行間市場注冊的90億元SCP額度失效，若其繼續(xù)發(fā)行SCP須重新注冊。2015年11月12日和2016年1月21日山東山水先后有20億元SCP和18億元中期票據(jù)到期，企業(yè)目前正多方、多渠道籌集資金以應對當下資金緊張局面。
目前山東山水經(jīng)營仍在正常運轉(zhuǎn)，從半年報數(shù)據(jù)來看，需求增速及價格下滑已顯著拉低其盈利水平（根據(jù)中國山水2015半年報披露，上半年公司水泥、熟料銷量同比分別減少20.20%和24.80%，銷售單價分別下降11.90%和16.10%）。2015年上半年，山東山水實現(xiàn)營業(yè)收入49.90億元，同比下降31.23%；歸屬于母公司所有者的凈利潤轉(zhuǎn)盈為虧，虧損約-2.21億元，企業(yè)經(jīng)營風險繼續(xù)增加。不過，目前公司資產(chǎn)負債率尚處于行業(yè)中等水平，即使剔除21.49億元商譽后杠桿水平仍適中（60.23%），加之固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)抵押比例很低（不足5%），資產(chǎn)可對負債形成較好保障。
編輯：李艷
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