盡管國家統計局還未公布前三季度數字，但是各地已經感到了經濟下行的壓力。機構對于前三季度經濟增速的預判普遍在6.9%，目前經濟下行壓力大主要在工業(yè)、投資，尤其是房地產投資。在資金制約的因素下，影響了目前投資新開工的快速增長。事實上，由于缺乏有力的資金支撐，固定資產投資到位資金情況并不理想，投資增速已顯著放緩。國家統計局的數據顯示，今年1-8月固定資產投資增長10.9%，增速創(chuàng)下2001年以來的新低。為此目前國家發(fā)改委也在盡快實現投資項目從中央到地方橫向、縱向的聯網，確保投資項目各個進展能把握，從而盡快解決投資的一些具體問題。

  透視三季度經濟

  李克強指出，下一步要繼續(xù)創(chuàng)新宏觀調控方式，精準實施定向調控、相機調控，加強逆周期調節(jié)，管控好潛在風險，鞏固經濟基本面，培育發(fā)展新動能。

  “原先依靠投資、出口等為主的發(fā)展模式需要改變了，必須要尋找新的經濟動力?！敝袊缈圃航洕蝿莘治鼋M專家沈利生談起目前經濟時說。

  本月19日國家統計局將公布前三季度GDP(地區(qū)生產總值)數字，一些機構和專家認為，今年前三季度經濟增速仍在7%左右，可能略低于7%，比如就業(yè)、物價、GDP增速都在合理區(qū)間，但是投資、工業(yè)等放慢，對未來經濟形成了很大的下行壓力。

  未雨綢繆。中共中央政治局常委、國務院總理李克強在10月13日主持召開部分省(區(qū)、市)負責人經濟形勢座談會并強調，要奮力爭先，勇于擔當，依靠深化改革開放破解難題，培育發(fā)展新動能。

  他說，當前我國經濟正處在新舊動能轉換的艱難進程中。舊動能的弱化加大了經濟下行壓力，但新動能也在加快成長，地區(qū)經濟走勢呈現分化。既要堅定發(fā)展信心，又要增強憂患意識，堅持穩(wěn)中求進，上下同心，著力鞏固向好趨勢，有效對沖下行因素，確保完成全年發(fā)展主要目標任務。

  李克強指出，形勢越復雜多變，越要主動研究新情況、新問題，增強工作的前瞻性和預見性，打好政策提前量。

  穩(wěn)增長仍需努力

  盡管國家統計局還未公布前三季度數字，但是各地已經感到了經濟下行的壓力。

  10月13日，在國務院總理李克強主持召開部分省(區(qū)、市)負責人經濟形勢座談會上，不少省市自治區(qū)負責人認為，今年以來，國內外經濟形勢錯綜復雜，風險挑戰(zhàn)增多，各地頂住壓力出實招、求突破，中國經濟總體保持平穩(wěn)發(fā)展，處在合理區(qū)間，部分指標波動沒有改變經濟向好的基本面，結構調整亮點紛呈，民生得到較好保障，但穩(wěn)增長增效益仍需付出很大努力。

  上述座談會上，天津市長黃興國、上海市長楊雄、江蘇省長李學勇、浙江省長李強、安徽省長李錦斌、湖北省長王國生、廣西壯族自治區(qū)主席陳武、云南省長陳豪匯報了本地形勢、全年走勢判斷和建議。

  21世紀經濟報道獲悉，安徽省政府在10月8日已經研究了前三季度經濟。該會判斷，目前全省經濟運行呈現總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好的態(tài)勢，但經濟下行壓力依然較大。10月12日，云南省政府黨組給省委匯報前三季度經濟時指出，目前全省經濟運行穩(wěn)中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有進，但同時也穩(wěn)中有憂、穩(wěn)中有難。

  一些機構也認為，目前經濟下行壓力仍大。中國社科院財經院近期分析認為，今年前三季度經濟增速為6.9%，第四季度仍是6.9%，略為低于上半年7%的增速，但是全年仍可以實現7%左右的目標。

  目前經濟下行壓力大主要在工業(yè)、投資，尤其是房地產投資，其次國貿形勢也未見好轉。在資金制約的因素下，影響了目前投資新開工的快速增長。所以下一步需要防范投資快速下行，防止工業(yè)價格為輔的結構性通貨緊縮惡化，防止經濟下行突破底線。

  亞洲開發(fā)銀行駐華代表處高級經濟學家莊健認為，經濟略低于7%沒關系，不用過于擔心速度?，F在全球經濟都在下行，中國的三駕馬車，包括投資和出口都遇到非常多困難和壓力?！爸袊壳敖洕鏊傧啾绕渌麌?，還是中高速的增長。同時目前的增長速度沒有帶來更多的就業(yè)問題出現，主要是服務業(yè)增長比較快導致的?！彼f。

  不過，今年1-8月全國投資和規(guī)模以上工業(yè)增速分別為10.9%、6.3%，分別距離全年15%、8%目標有差距，而1-8月房地產投資僅僅3.5%，大大低于去年全年的10.5%，按目前的速度，有望在年底左右接近于0增長。由于房地產占據整個投資20%左右的比重，這對整個投資將形成巨大的下行壓力。

  國務院強調培育發(fā)展新動能

  針對目前經濟下行壓力較大的情況，國務院總理李克強要求相關部門對地方建議抓緊研究。他說，當前中國經濟正處在新舊動能轉換的艱難進程中。舊動能的弱化加大了經濟下行壓力，但新動能也在加快成長，地區(qū)經濟走勢呈現分化。

  李克強指出，下一步要繼續(xù)創(chuàng)新宏觀調控方式，精準實施定向調控、相機調控，加強逆周期調節(jié)，管控好潛在風險，鞏固經濟基本面，培育發(fā)展新動能。

  一是深化結構性改革。推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，與“互聯網+”、“中國制造2025”相結合，促進新型工業(yè)化與信息化深度融合，加快工業(yè)智能改造升級。

  二是推動以人為核心的新型城鎮(zhèn)化與農業(yè)現代化協調并進。加快推進水利、中西部鐵路、棚改、城市地下管廊等重大項目建設，促進產城融合，多措并舉推動消費升級，提高消費對經濟增長的拉動作用。

  三是推進更高水平的對外開放。利用自貿區(qū)平臺，積極探索適應深化開放要求的體制機制。

  事實上，今年以來所以經濟放慢，也與很多投資項目難以落地有關。比如今年以來從中央到地方不少政府與社會資本合作的項目(PPP)項目總投資量大，有的一個省就有數萬億，但是實際不少項目進展慢，有的中央資金下發(fā)了，地方因為拆遷或者設計以及配套資金等跟不上，導致很多項目難以動工。

  對此，國家統計局景氣監(jiān)測中心副主任潘建成指出， “如何吸引民間資本來參與，這是要抓緊研究的?！彼f。此前很多項目盡管看起來很好，但是民企認為沒有利潤回報，而不是太有興趣。

  為此目前國家發(fā)改委也在盡快實現投資項目從中央到地方橫向、縱向的聯網，確保投資項目各個進展能把握，從而盡快解決投資的一些具體問題。

  1-9月審批1.8萬億投資項目

  據國家發(fā)改委秘書長李樸民在10月15日的新聞發(fā)布會上介紹，2015年1月至9月，發(fā)改委共審批核準固定資產投資項目218個，總投資18131億元。

  事實上，由于缺乏有力的資金支撐，固定資產投資到位資金情況并不理想，投資增速已顯著放緩。國家統計局的數據顯示，今年1-8月固定資產投資增長10.9%，增速創(chuàng)下2001年以來的新低。其中，到位資金僅增長6.8%，比投資增速低4.1個百分點?！百Y金短缺是目前制約有效投資增長的瓶頸所在。”發(fā)改委投資司副司長韓志峰在8月21日坦言。

  固定資產投資資金來源中，投資單位自籌資金是主要來源。記者根據整理，自籌資金占到固定資產投資資金來源的七成左右，但這一增速持續(xù)下滑：由年初的11%下降至1-8月的8.4%。這反映在經濟下行時期，產業(yè)經濟需求不足，投資單位用自有資金擴大投資的意愿不強。

  另一重要的資金來源是銀行貸款，占比在12%左右。但固定資產投資中來自銀行貸款的資金增速自今年3月份以后首次進入負增長的時代，并且降幅持續(xù)擴大，1-8月降幅已經擴大至5.3%。

  這一變化顯示商業(yè)銀行出于風險控制的考慮，對投資單位惜貸、慎貸?！艾F在放貸很難找到好的項目，一些貸款又投向國有企業(yè)和融資平臺?！?一家國有大行上海市支行行長對21世紀經濟報道表示。

  資金來源中，國家預算資金保持快速增長，但占比不高，僅有5%左右。國家統計局的數據顯示，1-8月預算內資金到位18627.48億，增幅高達21.10%，且增幅自4月份以來持續(xù)上升。這得益于積極財政政策的實施：在財政支出加快以及地方債發(fā)行規(guī)模擴大等因素影響下，國家預算資金投資保持了較高的增長態(tài)勢。

  但是財政支出規(guī)模受到收入約束，而在新常態(tài)下財政收入增速已經明顯放緩甚至下滑，土地出讓金在1-8月甚至出現38%的降幅。在此情況下，國家預算資金能否保持較高的增幅還有待觀察。

  事實上，由于財政收入及基金收入下降，一些本該政府投入資本金的項目面臨著無法開工的局面。在此情況下，發(fā)改委創(chuàng)設專項金融債向地方投入資本金。

  “專項金融債非常好，項目資本金和后期投入都通過借款完成項目投資?！苯K省一縣級市分管負責人對記者表示。他介紹，當地為了爭取到專項金融債，直接由地級市領導赴北京面見國開行領導，最終爭取到二十多億的專項金融債。

  李樸民介紹，目前第一批專項建設基金已投放到位，第二批正在投放?！斑@對補充項目資本金、增強地方投資能力起到了雪中送炭的關鍵作用，有力地調動了銀行、地方和項目單位的投資積極性?！崩顦忝穹Q。