盡管7月主要宏觀指標不佳，但微觀層面上工業(yè)企業(yè)利潤卻在持續(xù)改善。國家統計局27日發(fā)布的數據顯示，1—7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長6.9％，增速比1—6月份加快0.7個百分點。其中，7月份利潤同比增長11％，增速比6月份加快5.9個百分點，為今年以來各月第二高點。市場普遍認為，去產能的效應接下來仍會持續(xù)發(fā)酵，從而帶動工業(yè)企業(yè)利潤繼續(xù)企穩(wěn)向好。

  利潤增長加快有五大因素

  1月份至7月份，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現利潤總額6512.6億元，同比下降6.1％；集體企業(yè)實現利潤總額255.4億元，下降0.5％；股份制企業(yè)實現利潤總額24123.9億元，增長7.9％；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現利潤總額8748.6億元，增長6.8％；私營企業(yè)實現利潤總額12424.5億元，增長8.7％。

  針對7月份工業(yè)企業(yè)利潤增長加快的主要原因，國家統計局工業(yè)司何平分析稱，一是產品銷售增長加快，二是單位成本、單位費用降幅加大，三是大宗商品價格反彈，四是汽車行業(yè)利潤由降轉升，五是同期基數偏低。

  高盛高華證券的研報指出，7月份工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務季調后利潤總額高于6月份。工業(yè)企業(yè)收入繼續(xù)增長，但收入環(huán)比增速略有放緩。幾乎所有主要行業(yè)的盈利增速都有所上升，例如計算機制造業(yè)、有色金屬和黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)以及汽車制造業(yè)等。汽車制造業(yè)的盈利改善尤其明顯：7月份利潤同比增速從6月份的－5.8％回升至19.6％，為整體利潤增幅貢獻了1.8個百分點。這可能緣于政策支持和去年7月基數偏低的共同影響。

  “總體看，7月份工業(yè)企業(yè)效益繼續(xù)呈現積極變化，利潤率同比上升，單位成本同比下降，虧損企業(yè)虧損額明顯減少，庫存壓力繼續(xù)緩解，資產負債率繼續(xù)降低。數據還顯示，化解過剩產能穩(wěn)步推進。盡管當前工業(yè)企業(yè)利潤增長加快，但市場需求總體尚未明顯改善。應收賬款回收期偏長、管理費用增速較高、產能過剩等問題仍然考驗工業(yè)領域經濟效益的復蘇?！焙纹奖硎?。

  去產能效應持續(xù)發(fā)酵

  分行業(yè)來看，鋼鐵、煤炭、有色等推進去產能的幾大行業(yè)利潤明顯改善。數據顯示，7月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)出廠價格同比上漲2％，而6月份同比下降1.3％，行業(yè)利潤由去年同期虧損13.9億元，轉為盈利148.3億元；7月份，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)出廠價格同比下降2％，降幅比6月份明顯收窄4.1個百分點，行業(yè)利潤同比增加60億元，而6月份同比增加35.5億元。

  據統計，以上兩個行業(yè)合計拉動當月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速加快2.8個百分點，對規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長加快的貢獻率達47.5%。

  另一項數據也印證了去產能在穩(wěn)步推進。7月末，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)資產總計同比下降2.3%，降幅比6月末擴大0.6個百分點，延續(xù)了今年以來的下降趨勢。市場普遍認為，去產能的效應接下來仍會持續(xù)發(fā)酵，從而帶動工業(yè)企業(yè)利潤繼續(xù)企穩(wěn)向好。

  不過，統計局強調，盡管當前工業(yè)企業(yè)利潤增長加快，但市場需求總體尚未明顯改善。同時，應收賬款回收期偏長、管理費用增速較高、產能過剩等問題仍考驗工業(yè)領域經濟效益復蘇。

  “新煩惱”仍需警惕

  8月16日，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕在新聞發(fā)布會上介紹，造成前7個月去產能進度緩慢的原因，除了很多地方和企業(yè)思想認識不到位、畏難情緒兩個老問題外，一個新的情況是今年鋼鐵價格回升影響到了一些地方和企業(yè)去產能的決心。

  今年前7個月，全國鋼鐵去產能僅完成全年任務量的47%，大大低于預期。2015年12月下旬，隨著螺紋鋼和冷軋鋼卷價格反彈，國內鋼鐵市場迎來久違的回暖。鋼鐵價格的持續(xù)上漲直接導致了全行業(yè)的復產潮，今年前7個月，全國鋼鐵產量不降反增。價格上漲帶動的復產潮打亂了去產能計劃，今年鋼鐵價格上漲令去產能陷入“逆淘汰”的尷尬境地。

  中國銀行國際金融研究所研究員梁婧認為有兩方面值得關注，一是去產能推進壓力較大，不同地區(qū)去產能壓力也存在較大差異。二是隨著鋼鐵等價格的回升，存在部分企業(yè)退出意愿減弱的情況。

  業(yè)內人士指出，鋼鐵去產能需要行政手段和市場手段相結合。但在目前情況下，鋼鐵價格在上漲，而且馬上就是“金九銀十”，加上去產能預期的支撐，鋼鐵的價格到年底有望維持強勢。所以僅依靠市場進行去產能不太現實，要完成年底去產能的目標，需要更多地依靠行政手段強力推進。同時，可以推動對市場格局有重大改變作用、對行業(yè)發(fā)展有重大影響的鋼鐵企業(yè)重組，產生鯰魚效應，推動其他鋼鐵企業(yè)重組。