2016年我國水泥行業(yè)實現(xiàn)收入8764億元，同比增長1.2%，實現(xiàn)利潤518億元，同比大幅增長55%，全年水泥產(chǎn)量24億噸，增長率2.5%，噸毛利為21.58元。進(jìn)入2017年，水泥行業(yè)能否繼續(xù)保持2016年企穩(wěn)回升的勢頭也備受業(yè)界關(guān)注。3月25日，中國水泥網(wǎng)年會在杭州舉行，中國水泥網(wǎng)總經(jīng)理江勛就2016年水泥行業(yè)的回顧和2017年中國水泥市場的供需研判與參會代表做了進(jìn)一步的探討。

  一、2016年水泥行業(yè)的回顧

  江勛認(rèn)為2016年中國水泥行業(yè)可以用一弱三強(qiáng)來形容。

  一弱是需求弱反彈

圖1 2016年各區(qū)域水泥需要求增量

  2016年水泥產(chǎn)量是24.03億噸，同比2015年實現(xiàn)了2.5%弱反彈。從圖1中我們可以看出西南水泥需求增長3200萬噸，貢獻(xiàn)率達(dá)到58%，其中云南貢獻(xiàn)率達(dá)30%；華北、華東的水泥需求環(huán)境也得到了明顯的改善，增長由負(fù)轉(zhuǎn)正。

圖2 房地產(chǎn)、基建、農(nóng)村建設(shè)投資增長情況

  2016年全社會固定資產(chǎn)投資達(dá)到60.6萬億，同比增長7.9%，總體來看2016年固定資產(chǎn)投資增速抬升。從圖2中可以看出房地產(chǎn)業(yè)固投增速止住五連跌，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)勢頭，但增幅緩；基建固投增速繼續(xù)保持15%以上高位增速；農(nóng)村建設(shè)繼續(xù)下跌，同比增速-4.27%。

圖3 全國各區(qū)域房地產(chǎn)投資同比增速

  1. 2016年房地產(chǎn)行業(yè)的回暖。增速反彈5.9個百分點至6.9%。中南、華東主導(dǎo)地產(chǎn)投資增速回升，其中中南貢獻(xiàn)率62%，拉動地產(chǎn)增速4.3%；華東貢獻(xiàn)率36%，拉動地產(chǎn)增速2.5%。

圖4 基建投資完成額和同比增速情況

  2. 2016年基建持穩(wěn)。投入繼續(xù)保持15.75%的同比增速，增速小幅回落但依然維持高位。其中交通投資2.9萬億，同比增長3.7%

圖6 水泥價格環(huán)比增速

圖7 水泥價格、環(huán)渤海動力煤、水泥-煤炭價格差

  價格強(qiáng)勢的主要原因：1、煤炭價格的上漲：煤炭“去產(chǎn)能”導(dǎo)致2017年煤炭回暖，價格急劇抬升。截止2015年底，煤炭產(chǎn)能36.9億噸，全國2016年去產(chǎn)能目標(biāo)2.5億噸，實際去除產(chǎn)能2.9億噸，達(dá)成目標(biāo)116%。生產(chǎn)時間從330個工作日調(diào)整到276個工作日；2、環(huán)保因素，例如錯峰生產(chǎn)和G20期間的環(huán)保停產(chǎn)；3、貨物運輸整治；4、自律停窯、協(xié)同漲價也是其中一個因素之一。

圖8 各省停窯天數(shù)

  停窯強(qiáng)勢：據(jù)中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示北方十五省停窯天數(shù)平均增53天，江浙皖三省停窯天數(shù)平均增加18天。

圖9 2015年、2016年各季度盈利情況

  盈利強(qiáng)勢：下半年效益是上半年的近4.5倍，下半年營收較上半年增長28%。水泥價格的上升抬升了華東中南盈利，錯峰限產(chǎn)也改善北方業(yè)績，以減虧和扭虧為主。

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  二、關(guān)于對2017年水泥市場的需求研判江勛認(rèn)為需求將持穩(wěn)或略有下降。

  第一，從供給端看：

圖10 2016、2017年中國各區(qū)域水泥增量  

圖11 各省市水泥去產(chǎn)能的標(biāo)準(zhǔn)與目標(biāo)

  1. 產(chǎn)能繼續(xù)過剩，凈增沖擊小。2017年預(yù)計新投產(chǎn)23條生產(chǎn)線，熟料產(chǎn)能2100萬噸，增量集中于中南地區(qū)，華北地區(qū)預(yù)期將再度有新增產(chǎn)能釋放，華東、西南、西北新增產(chǎn)能明顯回落。2016年5月出臺的34號文件將“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”作為了當(dāng)前包括水泥在內(nèi)的建材工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要目標(biāo)，而其中解決產(chǎn)能過剩問題又是重中之重。所以，以34號文為基礎(chǔ)，多省出臺了因地施策的方案，壓減產(chǎn)能，例如北方實施錯峰生產(chǎn)已是常態(tài)，而南方也不排除夏季集體錯峰, 這都將較大幅度的壓減產(chǎn)量。

圖12 熟料線產(chǎn)能規(guī)模比重

  2. 小產(chǎn)線或部分淘汰，有利于價格穩(wěn)定。熟料產(chǎn)能18.3億噸，部分小規(guī)模生產(chǎn)線或退出市場，但據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示2500t/d及以下仍占32%，要想加快推出市場恐怕無法一步到位。

  第二，從需求端來看

圖12 2016年 2017年固定資產(chǎn)投資金額

  圖13 2016年各省市固投實際增速、2017年目標(biāo)增速

  固定投資65萬億，增速略高于2016年。2017年投資增速目標(biāo)9%，2016年增速8.1%。2017年公布的23個省固定投資金額已達(dá)49萬億，就去年43.7萬億相比增長了12%。其中新疆投資增速目標(biāo)超過50%；遼寧投資預(yù)期反彈，增速大幅改善；西南投資增速小幅回落2-4%，維持在兩位數(shù)以上。而基建和房地廠是影響固投的主要因素。

  1. 基建需求預(yù)期持平。工程機(jī)械需求強(qiáng)勁，2月,國內(nèi)挖掘機(jī)銷量為14530臺,同比增長297.65%,；鐵路公路共和水運2.6萬億，預(yù)計持平去年，鐵路穩(wěn)定在8000億，公路1.65萬億，水運1500億；水利在建規(guī)模超過去年水平，新開工重大水利工程15項，在建投資規(guī)模將超過9000億元超出去年水平1000億；軌道交通：據(jù)不完全統(tǒng)計，近50個城市軌道交通獲批,已批復(fù)規(guī)劃線路總投資超過2.5萬億元。2017年1~2月，施工訂單大幅增長，此外，混凝土企業(yè)今年市政工程的在手訂單大幅增加。

圖14 30個城市房產(chǎn)銷售面積、去年銷售面積及新開工面情況

  2. 全年房地產(chǎn)投資預(yù)計回落。調(diào)控影響顯現(xiàn)，30個城市前2月銷售面積大幅下滑24.48%，銷售影響逐漸向投資傳導(dǎo)，一般半年左右，下半年投資、地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)預(yù)計受影響，較樂觀的情況，全年4%上半年影響預(yù)計不大，調(diào)研反饋，管樁企業(yè)在手訂單增長15%以上，地產(chǎn)端遞延效應(yīng)。

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