上周市場：

  上周A股震蕩回調(diào)，小盤股跌幅較大，大盤藍籌股維持堅挺。申萬I級行業(yè)中，僅銀行、非銀金融、房地產(chǎn)和建材板塊上漲，其余板塊均出現(xiàn)不同程度下跌；其中有色、商貿(mào)、電子、軍工、機械、傳媒和電氣等板塊跌幅均超過5%。上周，建筑材料板塊小幅上漲0.09%、建筑裝飾板塊大幅下跌2.76%，均跑輸滬深300指數(shù)；其中，水泥和玻纖板塊漲幅較大。

  本周核心觀點：

  水泥板塊：華東和中南地區(qū)水泥價格再次上漲，庫容比環(huán)比下降5-10個百分點。上周，華東和中南地區(qū)水泥價格繼續(xù)大幅上漲，較前一周上漲9.7和9.8元/噸，均價報425.4元/噸和419.3元/噸；分省份來看，山東地區(qū)大幅上調(diào)47元/噸，河南和江西地區(qū)分布上漲32和18元/噸。水泥價格近期持續(xù)大漲主要利好需求回暖和冬季錯峰供給收縮。南方地區(qū)晴好天氣下工地施工集中釋放，需求較為旺盛。另一方面，河南和山東地區(qū)15日開始錯峰生產(chǎn)，供給收縮下水泥供不應(yīng)求，各主要地區(qū)水泥庫容比持續(xù)下滑。其中，浙江、江西和山東局部水泥庫容比降至40%，水泥價格繼續(xù)走高存在較大可能。

  建議關(guān)注全國水泥龍頭海螺水泥、華中地區(qū)水泥龍頭華新水泥和區(qū)域龍頭寧夏建材。

  玻璃板塊：沙河地區(qū)9條玻璃生產(chǎn)線不達標(biāo)關(guān)停。根據(jù)生意社資訊，沙河地區(qū)有九條產(chǎn)線環(huán)保不達標(biāo)準(zhǔn)即將關(guān)停，停產(chǎn)對區(qū)域產(chǎn)能影響達20%以上。

  冷修停產(chǎn)對本地和周邊市場的供需矛盾緩解起到比較重要的作用，企業(yè)上漲報價信心增加。華中地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)召開區(qū)域市場協(xié)調(diào)會議，企業(yè)報價上漲20元左右。考慮到北方冬季供暖季來臨，治污重拳下其他地區(qū)的停產(chǎn)存在較大可能性。我們建議關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團。

  新型材料板塊：玻纖板塊景氣度持續(xù)，重點關(guān)注行業(yè)龍頭。上周，無堿粗紗市場價格持穩(wěn)，無堿纏繞直接紗主流成交價格在4700-4900元/噸，中國巨石和泰山、重慶國際等廠家無堿纏繞直接紗貨源較緊缺，疊加原材料價格上漲等因素影響，玻纖價格仍存在上漲預(yù)期，行業(yè)景氣周期有望持續(xù)，我們建議關(guān)注中國巨石。當(dāng)前，市場偏好有業(yè)績支撐行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭，石膏板行業(yè)北新建材三季度業(yè)績超預(yù)期，國內(nèi)市場份額約占國內(nèi)50%。受到環(huán)保政策驅(qū)動，公司作為行業(yè)龍頭優(yōu)勢凸顯。環(huán)保減排承壓下中小石膏板企業(yè)關(guān)停、原材料成本如廢紙等提價帶動石膏板價格上漲和部分訂單的轉(zhuǎn)移，我們建議積極關(guān)注北新建材。