去年就有業(yè)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)在公開場合表態(tài)水泥行業(yè)利潤將達(dá)到1000億，行業(yè)為之振奮。雖然最終結(jié)果并沒有刷新歷史紀(jì)錄，但也在接受范圍內(nèi)。各家水泥上市公司的當(dāng)年年報(bào)也格外搶眼，一季度沒有像常年那樣“掉鏈子”，延續(xù)了2017年的強(qiáng)勁勢頭。

  種種數(shù)據(jù)似乎都在預(yù)示著2018年，水泥行業(yè)將乘勝追擊，一舉改寫行業(yè)凈利潤的歷史記錄。通向1200億元目標(biāo)的道路寬闊平坦，但果真如此嘛？

  產(chǎn)能過剩依然是困擾行業(yè)健康發(fā)展的首要難題。從全國總體看，過去幾年，全國水泥產(chǎn)能利用率一直在70%以下，綜合全國固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的變化、增速下滑和新增產(chǎn)能的情況，未來產(chǎn)能利用率會(huì)繼續(xù)走低。

  分區(qū)域看，除華北和華南因自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，水泥需求量巨大使產(chǎn)能利用率保持穩(wěn)定外，三北地區(qū)產(chǎn)能利用率都不盡如人意。東北多地需求斷崖式下跌，產(chǎn)能利用率甚至不足50%。雖然行業(yè)近些年已經(jīng)采取了一定的去產(chǎn)能措施，但“越去越多”的“怪像”依然存在，淘汰落后產(chǎn)能也沒有落到實(shí)處。去產(chǎn)能，水泥行業(yè)任重道遠(yuǎn)。

  華新水泥在2017年年報(bào)中也分析了產(chǎn)能過剩給行業(yè)發(fā)展帶來的潛在危機(jī)。華新水泥表示：“全行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的現(xiàn)狀未有根本改觀。若水泥行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的執(zhí)行不到位，去產(chǎn)能的措施落實(shí)不到位，則產(chǎn)能過剩還會(huì)引起惡性競爭、水泥價(jià)格下滑的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。”

  錯(cuò)峰是把雙刃劍，有價(jià)無市同樣拖累業(yè)績。對(duì)于從2016年四季度開始回暖的水泥價(jià)格的原因，中國水泥協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長、中國建材股份有限公司副總裁、中國聯(lián)合水泥集團(tuán)有限公司董事長崔星太在接受媒體采訪時(shí)表示有關(guān)部門開展錯(cuò)峰生產(chǎn)，通過去產(chǎn)量，促進(jìn)水泥價(jià)格回歸。錯(cuò)峰是煤價(jià)上漲帶動(dòng)水泥價(jià)格的另一重要原因的觀點(diǎn)也得到了業(yè)內(nèi)的普遍認(rèn)可。

  但錯(cuò)峰生產(chǎn)是把雙刃劍在冀東水泥2018年一季報(bào)中顯露無疑。在各家水泥上市公司公布“漂亮”的一季報(bào)時(shí)，京津冀水泥龍頭企業(yè)冀東水泥卻給出了虧損4.86億元的季報(bào)。對(duì)于原因，冀東水泥在季報(bào)中表示雖然水泥及熟料銷售價(jià)格同比上漲20%，但由于長時(shí)間的錯(cuò)峰，導(dǎo)致生產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)率低，生產(chǎn)成本提升，價(jià)格無法覆蓋邊際成本。

  錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化，甚至有些地方出現(xiàn)“隨意化”的現(xiàn)象。此外，各地企業(yè)自律性提高，停窯限產(chǎn)的頻率也有所提高。在運(yùn)行效率和水泥價(jià)格之間，企業(yè)如何找到平衡點(diǎn)至關(guān)重要。

  煤價(jià)作為老大難問題，水泥企業(yè)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)注意。煤價(jià)的上漲無疑助推了水泥價(jià)格回暖，但水泥企業(yè)能否將增加的成本合理轉(zhuǎn)嫁到下游則因企業(yè)而異。2018年，煤炭去產(chǎn)能勢必進(jìn)入新階段，在剛剛發(fā)布的《關(guān)于做好2018年重點(diǎn)領(lǐng)域化解過剩產(chǎn)能工作的通知》中，退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸左右引起行業(yè)內(nèi)外關(guān)注。

  海螺水泥在2017年年報(bào)中闡述了能源價(jià)格波動(dòng)給水泥價(jià)格帶來的風(fēng)險(xiǎn)。海螺表示：“未來若能源價(jià)格由于政策變動(dòng)或市場供求等因素的影響而出現(xiàn)較大幅度上漲，公司將面臨生產(chǎn)成本增加的壓力。如水泥價(jià)格不能與能源價(jià)格同步上漲，將對(duì)公司的盈利產(chǎn)生負(fù)面影響?！?

  除了上文提到的產(chǎn)能過剩、錯(cuò)峰生產(chǎn)和煤價(jià)給水泥行業(yè)盈利帶來的影響，環(huán)保政策的收緊給企業(yè)增加的成本也不容忽視。1200億固然是一串令行業(yè)興奮的數(shù)字，但是行業(yè)依然要保持冷靜，合理分析可能存在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。